投资要点：
　　行业走势及估值：上周上证指数创两个月最大周跌幅,而沪深300单周下跌3.13%,虽然食品饮料和餐饮旅游是跌幅较小的两个行业,但同属消费概念的商业贸易却未能跑赢沪深300,单周跌幅3.59%,其中零售行业单周跌幅3.88%,零售跑输沪深300指数0.75个百分点.消费板块中,前两周涨幅较好的医药板块上周跌幅最大,零售行业也属于跌幅较大的消费行业之一.餐饮旅游行业中的景点,食品饮料行业中的食品加工和饮料制造属于跌幅较小的消费二级子行业.在零售中,专业连锁上周跌幅最大,百货零售和商业物业经营的跌幅分别是2.8%,4.7%.
　　从估值状态看,上周零售板块市盈率30.91倍,全部A股的市盈率16.5倍,相对于全部A股的溢价率为87.33%.零售板块的市盈率和估值溢价率虽指数下调而略有下降.专业连锁目前市盈率为27.77倍,低于百货31.85倍,商业物业经营37.98倍的估值水平,为三个子行业中最低.而行业预测市盈率2011年又恢复到22倍左右,仍属于历史较低水平.
　　本周观点：上周零售跑输大盘,零售指数周收益率-3.88%,我们组合周收益率-1.51%,组合跑赢行业和沪深300.上周抗跌的品种是老凤祥,银座股份,文峰股份,跌幅较大的是天虹商场和苏宁电器.
　　本周维持股票池不变.维持行业中性评级.关注超跌个股的反弹机会:文峰股份,银座股份.关注高成长个股,就算估值不算最低也无所谓:天虹商场,王府井,友阿股份,苏宁电器,老凤祥,新华百货,步步高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】