1. 07 年12 月份进出口数据分析
根据海关最新的统计数据,07 年我国外贸进出口总值21738 亿美元,比上年增长23.5%;其中出口12180 亿美元,增长25.7%,比上年回落1.5 个百分点;进口9558 亿美元,同比增长20.8%,比上年加快0.9 个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】全年累计贸易顺差为2622 亿美元,比上年增加844亿美元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从12 月份当月的数据看,12 月份出口额1144.2 亿美元,同比增长21.7%;增速比上月下降1.1 个百分点;进口917.3 亿美元,同比增长25.7%,增速比上月微升0.4 个百分点;当月贸易顺差为226.9 美元,同比增长8%,与上月相比则下降36 亿美元。
我们认为:分国家和地区看,12 月当月,中国对美国和欧盟的出口同比增速分别为27.8%和6.8%,与上月相比下降0.8 和5.1 个百分点,这是中国对这两个发达经济体的出口连续第2 个月明显下降,反映了两个经济体经济增速放缓的影响。从季节因素调整后的数据看,12月当月出口的月环比增长为-2%,整个四季度出口的季环比增长2.4%,明显低于三季度的6.6%,折合年率不过12%左右。12 月份的数据加强了我们原来对08 年外需增长的判断:即08 年中国的出口增速会回落至13-16%,贸易顺差规模将不会再扩大甚至会负增长,外需对经济增长的贡献将会消失。而且我们认为,这种趋势在一季度就会明显体现,我们预期一季度出口的同比增速会在滑落至16%左右;进口增速则会继续在20%以上,贸易顺差至多与去年同期持平;甚至会出现负增长。尽管我们认为明年外需增长不乐观,但我们认为工业企业盈利的增长可能超出市场预期。因为我们认为,与经济的高增长相比,目前整个社会资本存量明显不足,资本的边际回报率存在进一步提高的可能,这可能会抵消销售收入下降的影响。
具体见今天的研究报告《08 年出口增长形势不容乐观》。