市场先生的情绪永远是神经质的，他在牛市里面只相信好消息，在熊市里面又会过度的担忧坏消息。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】周五大盘股的反弹或许为下一轮反弹行情酝酿契机，但小盘股的牛市早已启动。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        银行拨备仍不足以抵抗系统风险
        银监会主席刘明康说银行现在的拨备已经有1  万3  千亿，足以抵挡房地产市场因为调控使得房价理性回归所带来的近期和中短期当中的风险，不过如果房地产总值达到100  万亿，下跌百分之五十，意味着减少50  万亿虚拟财富，不知道银行的拨备能否承受得住？即使考虑2011  年超过50  万亿的人民币贷款余额，如果涉及房地产贷款按照30%的保守估计，房地产市值下降一半，也会导致银行整体损失7.5  万亿，你说现在1.3  万亿的拨备到底够不够。即使考虑地产行业普遍是50%的资产负债率，也要损失3.75  万亿！所以，目前银行的1.3  万亿拨备恐怕还不足以应付房地产的系统性风险，需要进一步加大融资力度，夯实银行资本金的基础。
        房价下跌是中国经济走好的拐点
        在楼市泡沫没有消灭之前，中国经济结构转型就成为一句空话。地方政府靠楼市繁荣来获取丰厚的卖地财税收入，许多中小型企业家从成本上升压力较大的制造业转移到了房地产投资上，无疑加剧了房地产泡沫的推进，而各地保障房建设的推出看似能够缓解房市的供不应求的状况，其实是延缓了泡沫的破灭，保障房建设进一步扩大了中国房地产市场的总规模，使得稀缺的土地资源过度的消耗在房子这些无法创造生产价值的钢筋水泥上，并没有解决房地产市值超过100  万亿规模的资产泡沫问题。
        市场正处于市场长期估值的合理区域，一些行业和板块相对和绝对估值都比较低，比如交通运输板块，但我们依然不排除市场会二次探底，回到市场2600  点甚至更低的绝对低估值的区域。而对于今年市场整体而言，应该仍然存在阶段性进攻机会。8  月市场反弹随时可能出现，以中小盘成长股作为短线配置，而中线可继续关注低估值蓝筹。