公司2011年7月30日发布2011年半年度业绩快报。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司2011年上半年实现营业总收入442.31亿元，同比增长22.68%，实现利润总额33.7亿元，同比增长28%，归属于上市公司股东的净利润为24.74亿元，同比增长25.35%，上半年每股收益为0.35元；加权平均净资产收益率为12.71%，同比略下降0.06个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        简评及投资建议。
        公司2011年上半年实现22.68%的收入增长（其中同店增长3.14%）和25.35%的利润增长，业绩基本符合预期；二季度公司大陆地区净增103家门店，较一季度的37家门店扩张速度明显加快。同时，公司积极拓展香港和日本等海外门店，分别新开5家和1家门店；公司B2C业务发展逐步走上正轨，报告期内实现销售含税收入25.69亿元，其中二季度收入14.6亿元，较一季度11.1亿元的销售额，环比增加。
        公司盈利能力继续有所提升，2011上半年净利率为5.59%，较2010年同期的5.47%略增加0.12个百分点，25.35%的净利润增速略高于22.68%的收入增速。
        维持对公司的判断。
        苏宁是零售A股中治理良好、经营优异、具有可持续业绩成长和可信赖价值的投资标的之一，之前在企业发展方面高瞻远瞩做的铺垫（人才、物流信息、战略规划、实施细节等）是领跑行业的坚实基础。长期看，在中国内需转型、城镇化、新农村建设的大背景中，我们仍可看到巨大的市场空间，在一个专业、优秀、治理完善的团队的清晰战略定位和有效执行下，渠道延伸、产品拓展和模式升级、以及发展苏宁易购电子商务平台将是公司业绩成长的三个主要驱动力，公司仍有潜力，是长期投资者的价值投资标的。
        暂维持盈利预测。2011-13年摊薄后EPS分别为0.76元、0.97元和1.19元，对应于32.48%、27.11%和23.56%的利润增速。按照公司当前12.24元的市场价格，对应PE为16.1倍、12.7倍和10.2倍。公司11年16倍左右的PE估值在整个商业零售板块中仍处于最低水平，具有吸引力，基于优异的业绩表现和持续增长预期，我们维持"买入"评级，维持目标价19元（对应于2011年摊薄后EPS约25倍PE）。