上周又一家国际大行高盛加入到预测美国经济将衰退行列中,高盛认为,美国经济将从第二季度开始陷入衰退,衰退将持续到2008 年底。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
不过高盛同时指出,如果美联储再次调低利率,财政部实行减税等经济刺激,2009 年初美国经济就能重新扩张。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)国际大行也纷纷下调恒指08 年估值水平,如瑞银将恒指2008 年合理估值从32000 点调低至28500 点。受此影响,港股投资者持股信心再次受到打击。受H 股业绩好于预期及内地市场持续上涨影响,H 股指数表现明显好于恒指。最终恒指收市报26867.01 点,全周累计下跌652.68 点或2.37%;国企指数收市报15833.75 点,全周累计下跌69.65 点或0.44%。由于近期内地股市走势持续强于香港市场,至上周五恒生AH 股溢价指数收报于193.47 点,创出AH 股溢价指数历史新高。
内地股市则继续上涨,上证指数在前期探明4800 点调整底部后稳步攀升,最终报收于5485 点,一周上涨2.30%。
我们认为,内地股市本轮上涨行情是反转行情,春节前内地股市有望继续向上攀升,上证指数有望达到5600 点以上,随着两地市场联动性不断增强,也会带动香港股市的上涨,但在在内地宏观调控进一步加剧,受房地产持续降温和次级债危机冲击,美国经济可能减速影响,短期内香港股市将继续运行于26000-30000 点箱体之中,目前摆脱箱体时机尚未成熟。恒指即月期货上周五收盘低水102 点,显示投资者对未来市场走势趋于谨慎。
权证市场方面,上周权证成交额处于356-396 亿元之间,权证成交额占市场成交额比重处于30.0%-31.3%之间。上周权证成交最活跃的是中石油和中国人寿和中国电信,周五中国电信认购权证成交额占比达12.8%,居权证成交总额首位。
2007 年12 月信产部开会,会上讨论了电信业重组方案。申万研究所认为,在一月底或两会期间,将会公布重组方案。重组中中国电信拿到一张移动网络几成定局,收购任一张移动网络对于电信都是利好消息。我们预测,电信收购联通CDMA 的可能性比较大。中国电信介入移动业务后,如果能把CDMA 与固网很好地整合,对于两块的资产价值是一种强有力的激发作用。我们估计中国电信(0728HK)的目标价格至少是7.48 元/股。
看好中国电信短期走势投资者,可留意4906、4934 和3748,这三只权证将在08 年5 至8 月到期,实际杠杆在3.23-3.98 倍之间。
上周五中国第二大上市煤炭生产商中煤能源首发A 股过发审会,中煤能源此次将发行不超过15.25 亿股A 股,占发行后总股本的11.51%。中煤能源表示,按国际会计准则,预计公司2007 年净利润为60.1亿元,较2006 年增长90%。紫金矿业权证强劲上涨显示了投资者对回归概念股的偏爱,未来尚有一批H 股和红筹股将陆续回归内地市场。看好中煤能源短期走势投资者,可留意1216、3994 和6168,这三只权证将在08 年6 月到期,实际杠杆在3.05-3.52 倍之间。