上周又一家国际大行高盛加入到预测美国经济将衰退行列中，高盛认为,美国经济将从第二季度开始陷入衰退，衰退将持续到2008  年底。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        不过高盛同时指出，如果美联储再次调低利率，财政部实行减税等经济刺激，2009  年初美国经济就能重新扩张。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）国际大行也纷纷下调恒指08  年估值水平，如瑞银将恒指2008  年合理估值从32000  点调低至28500  点。受此影响，港股投资者持股信心再次受到打击。受H  股业绩好于预期及内地市场持续上涨影响，H  股指数表现明显好于恒指。最终恒指收市报26867.01  点，全周累计下跌652.68  点或2.37%；国企指数收市报15833.75  点，全周累计下跌69.65  点或0.44%。由于近期内地股市走势持续强于香港市场，至上周五恒生AH  股溢价指数收报于193.47  点，创出AH  股溢价指数历史新高。
        内地股市则继续上涨，上证指数在前期探明4800  点调整底部后稳步攀升，最终报收于5485  点，一周上涨2.30%。
          我们认为，内地股市本轮上涨行情是反转行情，春节前内地股市有望继续向上攀升，上证指数有望达到5600  点以上，随着两地市场联动性不断增强，也会带动香港股市的上涨，但在在内地宏观调控进一步加剧，受房地产持续降温和次级债危机冲击，美国经济可能减速影响，短期内香港股市将继续运行于26000-30000  点箱体之中，目前摆脱箱体时机尚未成熟。恒指即月期货上周五收盘低水102  点，显示投资者对未来市场走势趋于谨慎。
          权证市场方面，上周权证成交额处于356-396  亿元之间，权证成交额占市场成交额比重处于30.0%-31.3%之间。上周权证成交最活跃的是中石油和中国人寿和中国电信，周五中国电信认购权证成交额占比达12.8%，居权证成交总额首位。
          2007  年12  月信产部开会，会上讨论了电信业重组方案。申万研究所认为，在一月底或两会期间，将会公布重组方案。重组中中国电信拿到一张移动网络几成定局，收购任一张移动网络对于电信都是利好消息。我们预测，电信收购联通CDMA  的可能性比较大。中国电信介入移动业务后，如果能把CDMA  与固网很好地整合，对于两块的资产价值是一种强有力的激发作用。我们估计中国电信（0728HK）的目标价格至少是7.48  元/股。
          看好中国电信短期走势投资者，可留意4906、4934  和3748，这三只权证将在08  年5  至8  月到期，实际杠杆在3.23-3.98  倍之间。
          上周五中国第二大上市煤炭生产商中煤能源首发A  股过发审会，中煤能源此次将发行不超过15.25  亿股A  股，占发行后总股本的11.51％。中煤能源表示，按国际会计准则，预计公司2007  年净利润为60.1亿元，较2006  年增长90%。紫金矿业权证强劲上涨显示了投资者对回归概念股的偏爱，未来尚有一批H  股和红筹股将陆续回归内地市场。看好中煤能源短期走势投资者，可留意1216、3994  和6168，这三只权证将在08  年6  月到期，实际杠杆在3.05-3.52  倍之间。