扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

中国玻纤研究报告:招商证券-中国玻纤-600176-景气上行,国际化进一步推进中-110730

股票名称: 中国玻纤 股票代码: 600176分享时间:2011-08-01 11:05:04
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王晶晶
研报出处: 招商证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 强烈推荐-A
研报大小: 280 KB 分享者: hu****o 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        事件:
        1、公司公告巨石集团拟设立巨石埃及玻璃纤维股份有限公司并建设年产8  万吨无碱玻璃纤维池窑拉丝生产线。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2、公司公告子公司巨石集团拟收购其美国产品独家代理商GIBSON  玻璃纤维有限公司的唯一股东Faithrich  Enterprises  Limited100%股权,以此实现对美国GIBSON  公司的控制。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)收购对价1800  万美元。
        3、发行股份购买资产:公司与中国建材股份有限公司、振石控股集团有限公司、Pearl  Success  International  Limited、Surest  Finance  Limited  在2011  年7月28  日即交割日办理巨石集团相关交割手续和签署《资产交割确认书》。
        巨石拟发行2011-2014  年短期融资券,发行总额度不超过人民币14  亿元评论:
        1、埃及建厂,“布局全球化”规避国际贸易保护主义,预计2012  年底投产巨石在十二五战略会议提出:通过产品高端化、产业集群化、布局国际化、市场全球化,致力于实现“再造一个巨石”的宏伟目标。埃及建厂是布局国际化加速的一个开始。
        选址埃及苏伊士经贸合作区:年产8  万吨无碱玻纤池窑拉丝生产线项目,总投资2.23  亿美元。项目计划于2011  年年内开始建设,预计项目建设周期为15  个月。
        预计2012  年底投产。预计项目建成投产后,年销售收入5.5  亿元;年利润总额  2.0亿元。埃及地处北非,拥有良好的资源优势,并且向欧洲出口便利,是规避贸易保护的重要渠道。
        2、收购美国GIBSON  母公司,加强渠道控制
        拟收购其美国产品独家代理商  GIBSON  玻璃纤维有限公司的唯一股东Faithrich100%股权,以此实现对GIBSON  公司的控制。GIBSON  公司作为巨石集团的独家代理商已超过十年时间,2010  年巨石集团销售给美国GIBSON  公司的产品销售额达到4.74  亿元,同比增长146%,占巨石集团同期营业收入的10.02%。
        理论上增厚巨石利润507  万美元。2010  年12  月31  日,Faithrich  公司总资产11,510,859  美元,所有者权益合计3,001,593  美元,销售收入65,172,710  美元,净利润5,072,480  美元。收购对价1800  万美元,相当于PE3.6  倍。GIBSON公司2010  年实现销售收入83,920,924  美元,净利润502,514  美元。
        市场全球化。渠道的控制对价格掌控能力非常重要。本次股权收购有利于加强公司对美国及北美地区的市场控制力,强化与客户的关系,进一步提高巨石集团产品在北美地区的市场份额。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com