公司  1-6  月实现归属于上市公司股东净利润约0.92  亿，同比增长16.23%，对应EPS0.26  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同时公布了限制性股票激励计划（草案）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        投资要点：
          净利润增速平稳系销售费用增加较多所致。公司前6  月实现营收8.16亿，同比增长29.42%，归属于上市公司股东净利润约0.92  亿，同比增长16.23%。销售费用率同比增加12.63  个百分点至60.54%是净利润增速明显低于营收的主要因素。经营现金流增加96.19%至1.43  亿；
          医药生产成本控制较好，营收实现较快增长。医药业务上半年实现营收8.03  亿，同比增长29.37%，毛利率增加8.65  个百分点。分项来看：
          前  6  月处方药实现销售收入约6.33  亿，同比增长31.28%。其中，艾迪增长约27%，银杏达莫增速接近30%，复方斑蝥超过30%增长，代理的洛铂销量有3000  多万；
          OTC  实现营收约1.16  亿，同比快速增加44.91％，毛利率提升17.86个百分点至76.44%，未来将保持1  季度以来良好的恢复增长势头。
          激励方案出台保障公司长期健康快速发展。公司拟以每股10  元向132名激励对象授予1000  万限制性股票，占现有股本总额的2.83%。解锁条件分别为11-13  年扣非后净利润分别不低于2.34、2.72  和3.16  亿，即期间复合增长率不低于18.69%。由于营销人员占据了大部分的激励比例，我们预计这会有效的调动销售骨干的积极性，而管理层在经过调整之后已趋于稳定；
          维持强烈推荐评级。我们估计未来2  个季度公司销售费用率有望回归正常，暂不考虑今后新品上市，维持11-13  年EPS  分别为0.75、1.03和1.31  元和强烈推荐的投资评级。
        风险提示：行业药品价格调控政策和反商业贿赂可能有所影响。