报告摘要：
          中报业绩同比大幅增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】报告期内公司实现营业收入27.78  亿元，同比上升21.68%；实现利润总额3.07  亿元，同比上升86.66%；实现净利润2.61亿元，同比增长87.13%，每股收益0.41，同比增长46.43%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          “一头三尾”确保公司毛利稳定。公司是国内四喷嘴水煤浆气化技术应用最为成功的企业，依托碳一化工平台，打造尿素、甲醇、DMF  以及醋酸等产业链，企业抗风险能力强，毛利波动小。上半年，DMF  产业链量价齐升，尿素和醋酸产业链也处于高景气度状态。
          亮点多多，即将迎来业绩快速释放阶段。目前，公司正在建设80  万吨醋酸扩产项目，新建16  万吨己二酸以及5  万吨乙二醇，按照进度，醋酸和己二酸项目预计年底可以竣工，乙二醇应该下半年进入调试。
        我们认为，虽然公司是最有可能打通煤制乙二醇流程的企业，但是难度不容小觑。不过即使不考虑煤制乙二醇的项目收益，醋酸和己二酸项目仍可保证公司的业绩高速成长。
          业绩高速成长，维持“买入”评级。公司11~13  年的每股收益分别为0.73，1.16  以及1.34  元，当前股价16.85，股价基本反映公司的业绩成长性，维持“增持”评级，目标价位20  元。