要点
        6  月份的数据显示整体工业行业结构性主动去库存仍在持续。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】整体工业产成品库存压力指数继续拐头向下，指向企业主动去库存正在进行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）分行业来看，主动去库存的行业与上月基本一致，主要包括交运设备、通信设备、计算机及其他电子设备、有色金属矿采选、黑色及有色金属冶炼及压延加工、石油加工、炼焦及核燃料加工、化学原料及化学制品等。
        大部分中下游制造业仍处于“被动补库存”阶段，或由于需求回落幅度或大于企业生产的收缩规模所致。最新的汇丰制造业PMI  为近1  年来首次进入收缩区间反映工业企业活力减弱，从侧面印证了这点。从行业来看，专用设备、纺织业、化学纤维制造业库存较高，或由于需求疲弱所致，而中下游制造业反应时滞也较为正常。另外，最新公布的汇丰银行7  月制造业PMI  初值降至48.9，为近1  年以来首次进入收缩区间，反映工业企业活力减弱，而截止6  月的新订单分项也持续回落至近1  年以来新低，反映需求减弱。
        大部分上游行业、部分转型相关行业以及生活资料相关行业的库存压力仍然显著低于正常水平。本轮库存周期的特点是上游行业普遍库存水平不高，这就使得去库存压力主要集中于中下游行业。包括非金属及黑色金属矿采选、石油和天然气开采等上游行业，资源回收再利用等与经济转型相关的行业以及食品加工等生活相关行业的库存压力都处于相对较低的水平。
        大多生活资料相关行业以及部分工业品制造业库存处于正常水平附近，但其库存水平仍在稳步上升。从具体行业来看，包括纺织服装等生活资料相关行业以及塑料、造纸等部分工业品制造业。