主要观点：
行业盈利能力分化明显
        1-6  月份工业企业利润增长整体上保持上涨势头，好于市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在成本大幅上涨的背景下，企业能够实现利润高速增长主要得益于企业收入的增长，而由于受通胀转嫁能力影响，各行业盈利能力出现显著分化，利润分布主要向上游资源行业集中，下游行业利润则出现明显下滑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
上游行业高增长不可持续，下游行业将缓慢追赶
        由于上游行业进入壁垒高、竞争相对缓和，具有一定价格制定者的性质，因此在当下高通胀时期，上游资源行业能够通过提价有效地将通胀压力转嫁出去，获得丰厚的利润，但我们认为这种情况是不可持续的。原因是我们预期通货膨胀在6  月筑顶，下半年通胀将高位回落，国际原材料价格高位徘徊，下行可能性加大，这些因素都将削弱上游行业的获利能力，其利润高增长态势将难以持续，相反下游行业则获得一定机会，盈利能力会逐渐追赶上来。
工业利润增长恐难持续
        下半年，在内部和外部因素的共同作用下，工业利润增长恐难以持续。
        一方面，融资难现象仍将困扰企业发展，企业营业收入和成本可能同时出现一定程度的恶化。另一方面，中国下半年经济虽然没有硬着陆风险，但软着陆对经济的短期冲击仍然不可小觑。此外，由于欧债危机阴影难退，美国经济又疲软不堪，外需将受到一定影响。在这些因素共同作用下，工业利润短期增长的现象恐怕只是昙花一现。