【大势研判】震荡攀升格局仍将延续
        光大证券研究所咨询服务部  滕印
        上周沪深股市继续呈现稳步震荡上涨走势，市场成交量温和放大，新增资金逐步进场。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从市场热点看，金融、地产、钢铁、资源、有色等基金重仓股成为指数上涨的主要推动力量，而奥运板块、消费等前期热点个股出现阶段性调整。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        我们认为，在业绩主导下的板块轮动是今年第一波行情的主要特征。业绩浪行情将分为业绩预告、年报、季报三个阶段，无论是大盘股还是中小盘个股，只要具备业绩超出市场预期、股价没有过度透支、有着良好分配方案等都有望成为资金追逐的热点。
        值得关注的是，近日管理层邀请部分基金等机构就现行新股发行制度中存在的问题进行座谈，并计划向社会公开征求改革意见。而改革的方向目前集中于三种意见：一是部分恢复市值配售；二是效法香港的“人手X股”；三是变资金申购为账户申购。  我们认为，一旦新股发行制度改革进入实际操作阶段，将对二级市场产生重大利好影响，部分低风险偏好的打新股资金，可能会回流到存在“安全边际”的蓝筹股中，这将进一步增强蓝筹公司的吸引力，并对行情的发展产生积极的影响。
        另外，全国金融工作会议于2007年1月19、20日召开，市场对未来金融混业经营改革充满预期，而大银行有望成为主要的受益者。
        总体看，我们认为，市场在5500点附近进行短暂的整固后，一季度有望在蓝筹股的引领下挑战去年的高点。从市场热点看，除业绩浪外，春节前后，百货、食品、酒类等节假日消费投资主题个股的活跃度有望增强。
        【热点聚焦】2005亿！去年证券交易印花税大增10倍2007年，证券交易印花税收入达2005亿元，比2006年增长10.2倍。
        这是国家税务总局计划统计司司长舒启明10日在国家税务总局举办的新闻发布会上宣布的。据介绍，2007年，全国税收收入（不包括关税、耕地占用税和契税，未扣减出口退税）累计完成49449亿元，比去年增收11813亿元，增长31.4%。其中，个人所得税税收达3185亿元，比2006年增加733亿元，增长29.9％。
        舒启明说，“税收收入较快增长，宏观税负稳步提高，是2007年税收收入的首要特点。”2007年，全国税收收入比2003年翻了一番多，增收额接近2000年全年收入总额，增幅为1994年以来最高水平，月收入规模都在3000亿元以上。税收收入大大高于GDP预计增长11.6%左右的增幅，税收收入占GDP的比重达到20%。
        值得注意的是，2007年高耗能行业税收增幅呈现前高后低走势，成品油、化工、钢坯钢材、建材、有色、电力6大高耗能行业上半年其增值税和所得税收入分别增长32.4%和53.7%，而下半年增幅降为22.3%和36.9%，均回落10个百分点以上。这主要是受2007年6月国家对出口退税政策调整所致。