􀂃  12  月份出口增长势头减弱，而进口增长仍然保持强劲。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】12  月份出口同比增长21.7%，低于11  月份22.8%的增幅。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）季环比增幅从11  月份的12.0%大幅放缓至5.9%。当月进口同比增长25.7%，较11  月份25.3%的增幅未有显著变化。进口的季环比增幅为24.0%，与11  月份的24.2%基本持平。
􀂃  同时，贸易顺差从11  月份的263  亿美元降低至227  亿美元。2007  年全年的贸易顺差达到2,620  亿美元（我们估计将占GDP  的8%左右），较2006  年的1,770  亿美元有48%的增长。同时，12  月份贸易顺差同比增幅从11  月份的14.8%进一步放缓至8.0%。2007  年第四季度的净出口同比增长了12.2%，远低于今年前三个季度69.4%的平均增幅。我们认为净出口将在2007  年第四季度拖累GDP  增长放缓。2007  年第四季度GDP  数据定于本月晚些时候（初步定于1  月24  日，周四）公布。
􀂃  我们认为，强劲的进口增长反映出国内需求的强劲增长势头。然而，调控措施力度的不断加大可能会在短期内给国内需求增长带来压力，因此当前进口增长的强劲势头很可能会受到抑制。另一方面，随着外部需求预计将进一步放缓，出口增长可能面临更大的下行压力。