􀁺  2007年，银行业指数整体增长80%，基本与行业净利润增速预期一致。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】纵观2007全年，宏观调控和业绩增长作为两大主题伴随行业始终，进入2008年，银行面临的外部调控压力将加剧，所幸的是，经过几年转型和治理，银行内生增长动因日渐清晰，成为行业长期成长的有力支持。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁺  年终岁末，我们盘点银行业目前面临的压力主要来自宏观调控和限售股解禁两大方面。其中对银行影响较大的宏观调控集中在信贷控制、流动性收紧和房地产行业调控三大主要方面。
􀁺  我们认为信贷控制将从规模上对行业增长产生向下压力，但额度减少将明显提高银行的资产定价能力，从而对整体利息收入增速的影响不大，甚至可能为正面；流动性收紧的调控主要体现在上调存款准备金率等措施上，而银行短期资产配置比例约为30%，预期中的调控幅度不会对行业的流动性产生危机性打击；银行持有的与房地产相关的资产占比约为27%，房地产调控将对08年房地产市场量产生较大影响，但预计08年房价全面下降的可能性不大，银行持有抵押资产大幅减值的情况不太可能出现。08年，限售股解禁规模较大，短期内对市场将产生一定压力，可能会成为短期调整的主要原因。解禁压力集中在2月和5月，分别是兴业银行和交通银行。
􀁺  但同时，我们也看到行业新的盈利增长点正在出现，“柳暗花明又一村”：（1）中小企业贷款等相关资产收益率的上升抵消信贷规模小幅下降的不利影响；（2）融资顾问、财富管理等新兴中间业务的迅速发展部分抵消基金代销收入的下降；（3）税率下降带来明显的利润增长;(4)净拆出行受益资金收益率上升。
􀁺因此，我们认为，在宏观经济持续向好的大背景下，银行业绩稳健增长明确可期，现阶段估值优势明显，但短期内可能会受到解禁和市场等因素影响面临一定整理压力，预计随着调控预期明朗化，将迎来新一轮的年报行情，建议根据市场状况逢低买入，维持“推荐”的长期投资评级。