A  股市场
周三市场出现震荡上扬行情，受12  月份CPI  居高不下的影响，两市指数直接低开，权重股经过昨日活跃，今日整体偃旗息鼓，“八二”现象再度重演。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】指数缩量收出中阳。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上证指数开盘5395  点，最高5437  点，最低5346  点，收于5435  点，涨49  点，成交金额1408  亿元。深成指数开盘18202  点，最高18601点，最低18143  点，收盘18597  点，涨329  点，成交723  亿元。两市成交金额较昨日相比明显萎缩700  多亿。
从盘面上看，市场八二现象重现，各板块普涨，但大盘权重股走势偏弱，中小板块再度走强。特别是农业股全面飚升，农林牧渔、纺织机械、农药化肥排涨幅榜前三名。石油价格持续三年的暴涨已经带动了同样作为资源的农产品价格的全面上涨，与农产品生产消费有关的农药、化肥价格上涨更是显得顺理成章。农业股中的新赛股份直接涨停，新农开发、北大荒再创新高。在东方海洋涨停的刺激下，水产品和海产品中的洞庭水殖、好当家、獐子岛继续维持强势。消费品中的国投中鲁、中粮屯河也轻松创出了历史新高，涨价成为主要的诱因。钢铁股在集体反弹后也保持稳定上涨，八一钢铁、抚顺特钢涨幅居前；受黄金期货登陆上
期交所的利好影响，中金黄金、山东黄金、吉恩镍业等为首的有色金属股涨幅居前。从板块上看，建筑、采掘、农林、金融、金属等行业涨幅居前，而地产、传播、装备制造、有色、化工化纤、地产、钢铁、农业板块比较活跃，从技术上看，指数完成了缩量上涨，成交量继续运行在60  日均量线上方，技术上配合良好。
从慢速kd  指标上看，已经处于阶段性高位，我们认为在众多个股纷纷创新高之后，继续反弹空间主要取决于指标股的表现，短期压力位在5500  点。
市场仅仅用一天时间就结束了调整，这有点出乎我们的预料。原因可能在于银行板块08  年的业绩预增在某种程度上封闭了指数的下行空间。而多数中小型公司覆盖了几乎所有中下游行业，这些行业在通胀环境中往往可以借助品牌、渠道或者产品升级进行提价，进而改善毛利率。而从历史经验来看又存在一个PPI向CPI  传导的过程，因此结构性的机会相对较多，在指数调整过程中热点并不匮乏，这吸引了增量资金参与其中。要解决的问题是这种格局能否延续，反弹是否一路坦途？对此我们的看法是春节前市场仍然存在调整的机会，而这种调整的契机可能来自CPI  公布后（我们的预估是6.5％）市场对于紧缩政策的担忧，我们预计央行可能通过特别国债或者定向央票对冲商业银行的信贷冲动，而前期公布的针对闲置土地征收闲置税的政策反映了中央政府推动经济转型的决心。市场对此的反应我们认为将在沪综指5500  附近显现出来。但对于调整幅度有一点是比较肯定的，那就是底部将明显高于11  月份以来的两个低点，我们认为5150-5200  存在强支撑。
在投资方向上我们坚持认为受益于内需的投资与消费将成为上半年的主旋律，而在现阶段，这种主旋律主要通过涨价或者涨价预期以及08  年业绩预增作为挖掘主线。一些主题穿插其中与上述主线形成共振，比如行业整合，奥运等等。
涨价的预期经过磷、钾肥、黄金等几波挖掘，我们认为下一步可能向农产品和基础化工、流通领域转移，而行业整合的热点在于煤炭、建材和军工。鉴于1  月15  日起市场将进入年报公布期，在央行再次收缩流动性后，围绕年报的超预期和08  年的新增长点，市场将进入一个新的挖掘期。
激进型组合我们建议投资者关注以下强势股宏图高科（600122，SS）、中粮屯河（600737，SS）；稳健型组合我们比较偏爱中海发展（600026，SS），泸天化（000912，SZ）。风格投资方面暂无推荐。