张忆东  策略研究员（021-68419393-1195）
关注年报业绩和涨价因素
截至1月9日，共657家上市公司公布年报业绩。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
国际黄金现货价格突破890美元/盎司关口，创下891.50美元/盎司的历史新高。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
国务院1月9日召开常务会议，研究部署保持物价稳定。
点评：
1.年报业绩出色继续推动市场。657家公布年报业绩的上市公司中，预增、续盈、略增的公司429家公司，占比达到66%，报忧的公司不到30%。关注金融、地产等行业，招商银行、招商地产等公司业绩增幅超出市场预期。
2.温和通胀格局下，提价能力成为行业分化的重要因素。
一方面，美元走弱继续推动黄金等大宗商品价格上扬。黄金价格再创新高，正如我们在前一段时间所指出的，历史上大宗商品价格与美元有负相关关系，有色金属与农产品价格受到美元贬值的推动上涨，带来相关上市公司投资机会。
另一方面，国务院会议决定要求近期不得调整油、电、气价格，石油、电力等行业不能提价应对原材料及能源价格上涨，盈利能力将受到损害；而尿素、磷肥等化肥价格确因成本上升需提价的必须报主管部门批准，但是考虑到其成本上升，并且又是支农行业，涨价趋势难改，仍长期看好。
3.近期的策略是在不确定的市场中寻找确定性的机会。关注年报业绩出色并且前期调整充分的金融、采掘等板块，以及能够对冲通货膨胀预期的有色、农产品、地产等行业。