􀁺  1  月8  日下午，东方航空举行临时股东会，审议向新加坡航空、淡马锡控股以及东航集团定向增发H  股事宜。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】经A、H  股股东分类表决，该议案被否决，合计反对率为77.61%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁺  行业整合暂时陷入僵局。
未来的发展可能会比较扑朔迷离。中航集团如前期声明所指，可能会在两周之内提出新的竞购方案，而东航可能仍然会坚持“引进新航”以及“3.8  港币/股”的计划，双方谈判可能会暂时陷入僵局。而2008  年是奥运年，国资委以及民航总局首先要保障航空安全，应该不会动用行政手段进行干预。行业整合可能会陷于国航、东航之间的方案拉锯战，短期之内不会有太多出乎预期的结果，除非三大航空公司的高级管理人员发生变动。
􀁺  行业整合之路过程曲折，前途光明；东航、上航具有明显的被整合价值
行业整合可以带来航线、运力、销售以及人员等方面的重新调整，竞争的部分消除以及规模效应将产生巨大的整合效益。目前的发展态势以及国资委的态度都比较明显倾向于用市场化手段进行整合，国航前任董事长、现任民航总局代理局长李家祥提出的“一联一合一交换”的整合思路有望逐步得到实施。中国航空业的整合之路刚刚起步，过程曲折、前途光明。东航、上航都具有明显的被整合价值，如果股价出现较大幅度的调整，是买入良机。
􀁺  其他行业基本面因素趋势仍然向好。
从影响盈利的其他方面看，行业客座率继续上升（2007  年1-11  月累计，需求同比增长18.1%，客座率76.6%，同比上升约2.5  个百分点），人民币升值继续加速，国际油价创新高但尚未波及国内油价。国航和南航，都是基本面良好、明显受益于人民币升值，在人民币加速升值、行业数据继续同比大幅上升等趋势带动下，股价仍将维持在高位。
􀁺  维持行业“推荐”评级。维持国航、上航“推荐”评级，维持对南航、东航“谨慎推荐”评级。
􀁺  投资风险提示：国际油价快速上涨、A-H  股价差日益扩大。