增发计划获批。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】金融街公告其公开增发不超过3亿股新股的计划已获得中国证监会核准。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）发行价定为每股27.61人民币，相当于过去20个交易日的均价，较昨日收盘价折让12.1%。网上网下申购日定在1月11日。此次募资不超过82.8亿人民币，将投向五个项目——北京德外H地块项目、北京金融街A5项目、天津津门项目、天津津塔项目和惠州中区项目。如果发行顺利完成，公司的总股本将扩大27.8%，08年每股收益将从1.05人民币摊薄17%至0.87人民币；09年每股收益将从1.53人民币摊薄16%至1.29人民币。
调整目标价至35元。尽管新股发行会对08年和09年每股收益产生较大的摊薄影响，但是公司08年每股净资产值将从24.1人民币提高3%至24.8人民币。公司净负债率也由08年预计的79%变为持有净现金。更重要的是，此次增发将为金融街加速区域扩张铺平道路。在房地产行业信贷紧缩的大背景下，此次发行可观的募资额对于公司发展意义重大，使得公司在可能的行业整合中占据先机。我们预计，公司将借助增发所募集的资金加速土地和项目收购，以推升盈利水平和净资产值。与专注于住宅地产建设的开发商相比，公司受宏观调控的影响较小，并且更能受益于人民币升值带来的物业价值提升和租金上涨。综合上述因素，我们认为金融街的估值较同业应有所溢价。基于27倍的09年预期市盈率，我们将该股目标价格调整至35.00人民币。我们对金融街维持同步大市评级。