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黑猫股份研究报告:方正证券-黑猫股份-002068-上市定价分析-060901

股票名称: 黑猫股份 股票代码: 002068分享时间:2006-09-05 13:35:23
研报栏目: 公司调研 研报类型: (DOC) 研报作者: 赵亮
研报出处: 方正证券 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 214 KB 分享者: 中路集****01 我要报错
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【研究报告内容摘要】

      公司基本情况
        公司目前主要从事炭黑及其尾气的生产和销售。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司在江西景德镇、陕西韩城市、辽宁朝阳市分别建有炭黑生产基地,布局合理、装备先进,形成了公司在国内炭黑行业中市场供销、生产成本方面的比较优势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司及公司控股的韩城黑猫、朝阳黑猫目前拥有二条湿法软质和七条湿法硬质炭黑生产线,拥有先进的过程控制技术和完善的品质保证体系,目前可生产N100、N200、N300、N500、N600、N700等六大系列21个品种的软、硬质湿法炭黑,炭黑年生产能力达到19.5万吨,居全国同行业第一位,装置技术水平在国内处于领先行列,产品质量达到美国ASTM标准。2004、2005年公司炭黑产品产销量居国内同行业第一。
        投资要点
        炭黑行业持续增长,但是速度未来可能放缓,预计年增长率将保持在5%左右。
        公司炭黑产销量全国第一,产能持续扩张,稳坐行业龙头。目前已拥有15万吨/年硬质炭黑、4.5万吨/年软质炭黑的生产能力。
        由于原材料价格大幅上涨,公司面临一定的成本压力;同时所得税优惠政策的取消也会对公司盈利造成一定的影响。
        我们认为,公司股票上市后的合理价格区间为7.5-8.40元,对应静态市盈率21.5-24倍。

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