财经要闻
1、周二美国股市重挫。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美国第一大房贷提供商CFC  被指伪造文件造成大盘下跌，AT&T  表示宽带和电话业务疲软，拖累纳指连续第八个交易日走低。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）道琼斯工业平均指数下跌238.42点，报12,589.07  点，跌幅1.86%。纳斯达克综合指数下跌58.95  点，报2,440.51  点，跌幅2.36%。
2、继认定周建明构成操纵证券市场并发出行政处罚决定书后，一位证监会官员日前向《第一财经日报》表示，正在对已经成为市场关注热点的多起股价操纵事件进行非正式调查。
3、随美元疲软、原油价格上涨以及美国与伊朗之间关系紧张，黄金期货周二创历史新高，盘中一度上涨至883.80  美元；黄金期货今日在上海期货交易所开始上市交易。
今日视点
1、在业绩预增消息的刺激下，金融板块昨日带动市场早盘大幅反弹，但资金逢高减仓迹象明显，特别是前期表现强势的二、三线品种出现明显下跌，显示目前市场分歧严重，后期市场震荡或加剧。
2、美国经济走弱趋势明显，各行业和上市公司业绩出现明显下滑势头，美国股市08  年开始以来暴跌600  多点，创下历年最坏纪录。虽然A  股不一定跟随下跌，但外围市场，特别是H  股市场大幅走低将压制A  股估值中枢的上移，后期A  股上升空间有限。
3、我们认为，由于短期资金供给非常充沛，只要这些资金没有好的出路，或者政策面不出台严厉的调控政策，这些资金仍然会留在市场中，市场仍然存在很多个股机会，但操作上要逐渐趋于谨慎。
4、而中期来看，由于近期二、三线品种的短期快速反弹将整个市场的估值水平从08  年的动态市盈率30  倍左右拉高至38-40  倍，而蓝筹品种的估值重心却从08  年动态市盈率35-38  倍区间逐步向25  倍靠拢，香港H  股估值水平也下移至08  年16-18  倍水平，市场估值中枢失衡。一旦外需放缓和内部调控改变市场的短期预期，不排除市场再次出现一次大级别的调整，因此我们需要保持高度的谨慎。
短期资产配置建议
1、短期来看，一方面07  年年报预期良好，外围资金充沛，基金申购和发行回暖，短期市场难以深幅下跌；同时市场估值偏高，我国宏观经济趋势和美国经济走势也面临一定的不确定性，主力机构分歧较大。我们维持后期市场仍会在上证4800-5600  点区间，对应08年动态市盈率30-38倍区间震荡整理的判断，中期走势预计将到一季度后期才会明朗。
2、因此，操作上我们建议：
A、激进的投资者可继续在市场中寻找机会，但注意要开始对个股设定好止盈止损价位，以
在市场出现预期外的大幅波动时能有效控制风险。
B、稳健的投资者在持仓待涨的同时，注意在市场或个股快速拉升过程中逐步减仓，锁定
短期收益。
C、对于目前暴涨的低价股、概念股、绩差股，虽然从走势上类似07  年上半年的低价股投
机行情，但由于目前股价基数都较高，交易成本高企，投机空间有限。建议在07  年5.30
大跌中套在此类品种上的客户借机果断出局，这些品种的本次大幅反弹或为全流通前的
最后高位出局契机。
3、中长线而言，  “消费+机械装备”的市场热点已经逐步清晰，也符合我国经济和社会结构发展的大的方向。我们在短期波段操作的同时，对于  “消费”和“机械装备”行业中的优质品种可利用市场大幅震荡契机大胆介入。