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房地产行业研究报告:东方证券-2011年全国1、6月房地产市场运行点评:销售增长,投资与新开工回落-110714

行业名称: 房地产行业 股票代码: 分享时间:2011-07-14 11:00:52
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨国华
研报出处: 东方证券 研报页数:   推荐评级: 看好
研报大小: 468 KB 分享者: ake****88 我要报错
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【研究报告内容摘要】

研究结论
          投资增速见顶回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1-6  月房地产投资增速32.9%,较1-5  月下降1.7个百分点;住宅投资增速36.1%,较1-5  月下降1.7  个百分点;6  月单月投资增速28.9%,住宅投资增速32.1%,分别较5  月下降6.5  和3.9个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)预计下半年商品房库存压力将进一步加大,商品房新开工和在建投资增速将放缓,房地产投资增速将继续下行。但我们预计商品房销售市场仍能保持合理去化水平,下半年保障房投资还将大幅增长,故我们判断全年房地产投资增速虽可能下滑,但依然可实现25%的较高增长水平。
          房屋新开工增速继续回落,住宅新开工增速微升。1-6  月新开工面积增速23.6%,较1-5  月下降0.2  个百分点,其中住宅新开工面积增20.7%,较1-5  月上升0.1  个百分点。6  月单月新开工增速22.8%,较5  月上升0.6  个百分点。
          销售同比增速连续两月回升,三四线城市是增长动力源。1-6  月商品房销售面积、金额增速分别为12.9%和24.1%,较1-5  月上升3.8  和6个百分点;1-6  月住宅销售面积、金额增速分别为12.1%和22.3%,较1-5  月上升3.6  和6.3  个百分点,考虑到上半年多数一二线城市销售面积同比微降,三四线城市应是销售面积大幅增长的动力源。6  月商品房销售面积和金额环比分别增43%和31.4%,也连续两月环比回升。1-6月商品房与住宅销售均价分别为5536  元/平米和5191  元/平米,同比分别上涨9.9%和9.1%。6  月住宅销售均价4870  元/平,环比下降8%。
          资金来源增速上升,主要是自筹资金和其他资金增速上升。1-6  月房地产资金来源增速21.6%,增速较1-5  月回升3.1  个百分点,其中自筹资金、其他资金增速为32.7%和17.8%,分别较1-5  月上升1.8  和3.2个百分点。开发贷和按揭贷持续收紧,资金来源中的国内贷款和个人按揭贷款增速分别为6.8%和-7.9%,占比分别为17.1%和10.2%,增速和占比仍处于历史低位。

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