核心观点  
        海外市场：美联储主席伯南克在出席国会众议院金融服务委员会听证会上表示美联储可能在经济形势持续恶化的情况下推出更多宽松措施，包括新一轮资产采购，也就是市场所揣测的第三轮量化宽松。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        如果QE3最终出台，对中国债券市场而言将是非常大的利空。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）首先，QE3未必会对美国经济有正面的效果，这一点在QE2实施过程中就已经体现的非常明显。但是短期内对风险偏好的影响是正面的，特别是对股票，大宗商品。其次，Fed的宽松政策意味着中国央行未来面临继续紧缩的压力，因为通货膨胀压力更大。一旦央行的紧缩力度超过市场的预期，中国债市面临较大的压力。第三，目前中国经济仍处于较弱水平的时候，继续紧缩意味着经济也会明显的下降。那么等新一轮紧缩过去之后，经济也会明显的下来，债券收益率则明显上升，这个时候则意味着真正债券牛市的开始。
        回顾去年QE2前后的市场变化，正是对QE2的预期和最终的推出，全球通货膨胀压力上升，并直接导致中国10月份的加息，以及此后外汇占款持续大幅增加，并引发准备金的持续上调。
        目前美国市场环境和QE2推出前最大的区别还是在于目前物价压力更大，Fed能否最终推出QE3，要看后期美国经济和通货膨胀压力的变化，如果经济出现明显的恶化，那么QE3的推出也就顺理成章。按照Fed目前的估计，经济还是将温和复苏，那么暂时还不会推出QE3，甚至下一步推出的应该是紧缩政策。当然，这个问题后期需要密切关注，这是未来中国债券市场的潜在风险点。不过，市场对QE3的预期已经明显提高，并导致美元大幅下跌，大宗商品和股票明显的反弹。