投资要点：
          6  月成交面积：18  个城市环比涨跌各半，同比多数上涨，整体环比增3%，同比增32%；一线城市环比增1%，同比增45%;二线城市环比增4%，同比增29%（“新国十条”出台导致去年基数较低）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】一线城市，深、京环比分别增9%、4%；沪、杭环比分别降3%、1%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）14  个二线城市涨跌各半，福州环比增近一倍创10  年以来新高；武汉、南昌环比分别增37%、21%，均创今年新高；沈阳、青岛环比增幅超一成；重庆、成都环比微涨；天津、苏州、南京、无锡环比微跌；大连、厦门、东莞环比降幅超10%。
          1-6  月累计成交面积：18  个城市同比涨跌各半，整体同比持平，一线城市同比降5%，二线城市同比增1%。一线城市，京、杭同比下降27%、2%，深、沪同比升11%、8%。
        14  个二线城市涨跌各半，东莞、沈阳同比增幅超四成，苏州、成都同比增幅超两成，天津、青岛、福州微涨，南京、武汉、厦门、南昌微降，大连、无锡、重庆同比降幅超两成。
          6  月可售面积：10  个可比城市中，9  个环比微增，仅深环比持平；9  个同比增加，其中7  个同比增幅超30%；整体环比增4%，同比增34%；一线城市环比增3%，同比增15%；二线城市环比增4%，同比增48%。
          6  月去化时间：10  个可比城市中，6  个环比微降，6  个同比下降；整体去化时间由5月的12.8  个月降至12  个月，去年同期为14.1  个月；一线城市去化时间由5  月的11.0  个月上升至11.3  个月，去年同期为13.6  个月；二线城市去化时间由5  月的14.0  个月下降至12.5  个月，去年同期为14.5  个月。
          6  月房价：有价格数据的12  个城市中，7  个环比下跌，跌幅多在5%以内，东莞均价创新高；多数城市同比上涨，且涨幅在20%以上，仅武汉同比微跌。一线城市，京城区均价下跌且占比下降，整体均价跌2%；沪各环线均价普涨；深各城区涨跌各半，龙岗区成交占比大幅下降致整体均价涨17%。二线城市，天津上月均价创新高，本月各分区均价普遍微涨，但远郊区县成交占比上升致整体均价降5%；重庆上月均价创新高，本月均价回落4%；东莞均价涨16%，创历史新高。
          1-6  月房价：有价格数据的12  个城市中，5  个较10  年底下跌，且跌幅均在3%以内。
        一线城市中，京较10  年底持平，沪、深微跌。二线城市中，大连、沈阳、苏州、南昌较10  年底涨幅逾10%，东莞、重庆微涨，天津、无锡、武汉微跌。
          6  月9  重点城市均价：环比跌1%，同比涨26%，较10  年底跌5%；一线城市环比同比涨1%、12%，较10  年底跌3%；二线城市环比跌3%，同比涨28%，与10  年底持平。
          6  月成交量环比持平微增，符合我们的预期。  以“限购”为代表的“新国八条”2月份在主要城市落地，使3、4  月份的行业旺季后移。5  月份以来随着推盘量的增大，成交量有所恢复，但在持续的限购和信贷紧缩下，成交量回升难以持续。降价促销楼盘增多，去化时间较3、4  月份有所改善，下半年库存压力较大，可售量将持续增加。但受高端盘占比增加等的影响，从统计数据上看房价未现明显松动。7、8月份行业销售淡季来临库存上升，若价格无明显松动，成交量有下滑可能。而年底行业资金链紧，开发商可能在3  季度采取降价促销举措，主要城市典型楼盘价格下行有望。我们预计11  年全国  销售面积与金额0%以上增长，悲观预期下跌10%。
        风险提示：注意货币政策持续收紧、多项调控政策叠加导致销售量持续低迷等风险。