业绩简评
        龙源技术公布  2011  年半年度业绩预报，归属于上市公司股东净利润同比增长40-60%，净利润为5699  万-6513  万，对应EPS  为0.36  元-0.41  元，完全符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        半年报业绩说明，一季度和三季度因为和电厂大修期不吻合，业绩随机波动很大，投资者只需关注公司半年报和年报业绩即可。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        经营分析
        业绩增长主要来源于低氮燃烧和余热利用：公司2010  年末尚待履行合同中低氮燃烧合同有1.85  亿，余热利用合同1.6  亿，这两项合同执行和结算对上半年业绩贡献最大；公司上市后募集资金11.1  亿元，全年能带给公司2300  万左右的财务收入，增厚EPS  0.15  元。
        上半年收入占比偏低，下半年更给力：去年新建机组中热电联产机组很少，而今年热电联供型比例接近半数，此类电厂一般在入冬前投产，导致公司在上半年新建项目收入与去年相比较少。因此，我们预测今年下半年收入比占比将高于去年（去年占比65%），维持对公司全年收入11.2  亿的预测。
        低  Nox  燃烧技术领先者，下半年订单有望大增：电厂目前对脱硝改造处于观望态势，下半年可能出台的脱硝政策将有力打破僵局，增加低氮订单量，促进公司明年的大发展。公司是炉内脱硝的领军者，在双尺度低氮燃烧方面有丰富实践经验，独创了等离子体深度降氮技术，煤质较好的烟煤/褐煤Nox  排放量可降低到200mg/m3  以下，能节约后续SCR  催化剂使用量，降低基建和运营成本，对处于亏损中的电厂具有很强吸引力。
        余热利用项目收入确认是风险点：余热利用主要用于北方地区冬季供暖，而北方供暖期开始于10  月中下旬，客户需要顺利使用一段时间后才能验收付款，因此新签余热项目可能年内不能确认收入。
        盈利调整和投资建议
        我们维持公司  2011/2012  公司盈利预测，实现净利润2.16/2.83  亿，净利润同比增长105.26%和31.25%，EPS  分别为1.36/1.79  元。目前股价对应36x11PE  和27X12PE，鉴于公司发展的良好前景，维持“买入”评级。