一、  事件概述
        近期，电广传媒公司发布2011年上半年业绩预告：2011年1～6月，归属于上市公司股东的净利润为39029万元～43032万元，比上年同期增长1850%  ～2050%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        二、  分析与判断
        业绩超预期，同比增长1850%  ～2050%，折合每股收益0.96元～1.06元1、业绩超预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2011年1～6月，归属于上市公司股东的净利润为39029万元～43032万元，上年同期为2001.47万元，比上年同期增长1850%  ～2050%，折合每股收益0.96元～1.06元。市场预计中报业绩EPS为0.70元～0.80元。
        2、业绩超预期源于有线电视业务增长及创投减持。公司目前拥有400万有线电视用户，且收购了保定百世开利，有线电视业务的高增长成为公司盈利预增的主要因素之一。同时，报告期内公司减持创投项目--拓维信息、圣农发展、网宿科技等股权获利大幅增加，亦是盈利预增的另外一个主要因素。
        我们判断，公司2011年下半年业绩将持续闪耀1、此前，按照业务拆分估值方法，我们判断公司市值可以看高至180亿元。以增发后总股本4.6亿股测算，对应股价约为39元/股，此观点没有改变。
        2、我们判断，公司2011年下半年仍具备释放业绩的动力和能力。原因在于：（1）有线电视用户规模仍将增长，增长的基本逻辑为省内整合与省外收购。对于省内整合而言，湖南省内用户电视依赖程度高，用户具有较高消费潜力，省内三网融合业务的顺利推广可使得有线电视业务收入获得高增长，全年有线电视业务收入预计可以看到17～19亿元。对于省外收购而言，我们预计将有更多、更大体量的项目落地。（2）创投业务已到收获时。随着圣农发展、网宿科技等一批创投公司股票的解禁，公司具备了减持的可能性，亦陆续进入限售股解禁退出收获期。创投业务的盈利模式就是"上市-解禁-退出"获取投资收益，这种模式无可厚非。我们认为，公司会在市场波动中寻找最佳减持价格，退出获利从而为新的创投项目积累可用资金。今年以来，公司月均参投项目达到6个，创投项目超130个。公司已有17个创投项目实现了IPO上市。其中，中南传媒（601098）已在上海主板上市，同洲电子（002052）、拓维信息（002261）、圣农发展（002299）、和而泰（002402）、恒大高新（002591）已在深圳中小板成功上市；亿纬锂能（300014）、爱尔眼科（300015）、网宿科技（300017）、蓝色光标（300058）、数码视讯（300079）、达刚路机（300103）、太阳鸟（300123）、晨光生物（300138）、恒泰艾普（300157））、拓尔思（300229）已在创业板成功上市，金凰首饰（股票代码KGJI）已在NASDAQ成功上市。预计公司今年还将有8～10个项目成功过会。