点评及投资要点：
          大北农将是饲料行业系统交易性机会的最先受益者。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】极有可能持续到明年2季度出的生猪养殖行业高景气为饲料行业带来了较为明确的系统交易性机会。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）相对其他饲料企业，大北农将最先受益，理由有三。
          首先，产品结构上，大北农母猪料、乳猪料和仔猪料占比较大。由于生猪养殖行业高景气将首先带动生猪补栏增加，其顺序是母猪增加，仔猪增加，最后才是育肥猪增加。大北农母猪料、乳猪料和仔猪料占比较大，因此将先行受益。大北农母猪饲料“母仔乐”、乳猪饲料“贝贝乳”、仔猪饲料“宝宝壮”在推向市场后，深受养殖户欢迎。
          其次，产能进入集中释放期，放量空间大，且成本上涨压力不大。公司IPO和超募项目2011年进入集中投产期，产能将快速释放，2011年预计新增产能117万吨，到2011年底，公司饲料产能有望达到450-500  万吨。饲料主要原材料为玉米和豆粕。随着夏粮丰收，秋玉米播种面积增加，我们预计未来玉米价格稳中有降。豆粕价格目前仍在低位徘徊，未来有可能上涨，但进口大豆压港严重，预计涨幅不大。
          另外，公司庞大的销售队伍和下沉的销售模式非常有利于公司抓住此次系统性机遇，并为公司长期增长提供强有力保障。公司现拥有5000名销售人员深入猪场和养殖户进行饲料产品推广，服务网络下沉至村镇一级，拥有500多个县级服务站和超过10000  个村镇的推广服务网络。目前，公司正在对营销网络进行更进一步重构（例如推出网络营销平台），预计能大大提高效率。
          研发是大北农长期增长优势所在。大北农拥有研发人员508人，  07-09年公司累计投入研发经费3.79亿元，约占总收入的3.8%，居于行业首位。大量的研发投入使公司获得很大的技术优势，公司饲料无论是在料肉比还是适口性方面都处于行业领先水平，公司开发种子品种水稻27个，国内第一，玉米7个，国内第二，至IPO时，公司就已累计完成科技成果转化项目184项。
        这种趋势是公司未来长期增长的核心优势所在。