事件：
        中国人民银行昨天发布了2011  年上半年金融统
        计数据报告，6  月末广义货币(M2)余额78.08  万亿元，同比增长15.9%；狭义货币(M1)余额27.47  万亿元，同比增长13.1%；6  月新增人民币贷款6339  亿元，同比多增207  亿元，贷款余额同比增长16.8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        6  月份新增外汇占款人民币2773  亿元，低于5  月份的3764  亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
点评
        6  月M2  同比增长较5  月15.1%上升0.8  个百分点，增速有所回升。但对照去年全年月度信贷投放节奏，按照今年7.5  万亿计划计算，本月新增贷款量低于预测的8860  亿元。M2  增速仍低于央行16%的年度增速目标。
        M1、M2  本月双双出现反弹迹象，显示货币供给规模在经济“硬着陆”的担忧下有所回暖。但考虑到此前公布的CPI  数据上涨超出市场预期，未来通胀预期管理压力仍然较大。我们认为货币政策未来仍将继续维持偏紧的基调不变，但会有针对的提高政策的灵活性。预期未来央行仍将继续控制新增贷款及增速水平。
        6  月份外汇占款增长放慢表明外资流入中国的速度放慢。央行对冲因外汇占款而增加流动性的必要性减弱，预计下半年提高存款准备金的频率会有所减弱。