主要观点：
信贷控制仍将持续
        也许货币当局认为年度货币增速控制目标已经达到，因此对未来信贷增长和货币增速的控制开始有所松懈！6  月份的信贷新增超预期反弹，直接带动了当期货币增速的回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】未来信贷政策的“着眼点”在于“优化结构”，市场所期望的信贷放松并没有被提起。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）未来信贷政策的重点是“引导商业银行加大对重点领域和薄弱环节的信贷支持”，信贷控制仍不会放松。当前商业银行的放贷活动已达极限，除非存准率下调，未来信贷规模大幅上升也几无可能！
新增信贷规模反弹凸显银行放贷冲动
        从市场预期和实际贷款的情况看，除  5  月份外，2011  年以来一直存在着实际新增贷款超市场预期的情况。这种情况说明，即使货币不断紧缩，控制货币的政策预期不断强化，商业银行的放贷冲动却依然让强劲。在现代信用货币创造体系中，货币流动性是由央行和商业银行的共同决定的。商业银行的这种强烈放贷冲动，极大地阻碍了货币政策的执行效果。
升息进程仍未结束
        当前中国政府宏观调控的目标是“控物价”，因此政策和经济间的此消彼长的关系不再。“经济进（退）、政策退（进）”只是保增长政策基调下的特殊现象，中国货币政策升息进程就此结束的可能性微乎其微。首先，年内通胀形势难以有效缓解。居民对通货膨胀的预期一旦形成，在短期内难以改变。其次，政府认为地方债务风险在可控范围内。