走势回顾
        昨日，CF1201跳空低开低走，收大阴。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】开盘21830点，最高21830点，最低21155点，收21460点，跌1005点，跌幅4.47%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）共成交约168万手，增加17万手。持仓量493530手，减仓5190手。据前20名会员持仓，1201合约多头增644手至124611手；空头增135手至159280手。净空34669手，比上日净空增1600手。
        国内现货市场：中国棉花价格指数（CCIndex328）为22856元/吨（-153）；中国进口棉价格指数（FCIndex  M）为150.95（-7.82）。进口成本按1%关税价24810元/吨，按滑准税价格25211元/吨。2011年7月棉花进出口关税汇率为1美元＝6.4796元人民币。撮合市场均放量下跌。共成交21440吨，比上一交易日增加11260吨，累计订货量为85920吨，减少7420吨。主力MA1108合同平均价20115元，跌1250元。
        仓单方面：交易所注册仓单为488张，较上一交易日减少2张，有效预报为355张。
        下游纱线报价：KC32S报30485（-35），JC40S报37440（-75）。
        外围市场：美棉12月合约跳空下跌低位震荡，收中阴。开盘106.18，最高106.79，最低103.88，收盘104.39，下跌4.49美分。
        基本面分析
        国内方面，据中国海关统计，2011年6月，我国进口棉花12万吨，较上月减少2.46万吨，减幅16.98%；同比减少5.72万吨，减幅32.29%；1-6月，我国累计进口棉花132.71万吨，同比减少21.83万吨，减幅14.12%。昨日下午山东魏桥大型纺企继续下调4级皮棉收购价，427级19600元/吨；429级20000元/吨。
        国际方面，美农业部7月供需报告下调2011/12年度全球棉花消费量从1.2377亿包至1.2316亿包；期末库存从4825万包上调至5100万包；中国需求从4750万包下调至4650万包。报告整体利空。
        总体评述
        昨日CF1201延续弱势，破位下行。外围市场的配合终于使非常虚弱的棉花实现了畅快下跌。棉价正向国家收储价19800附近逐渐靠拢。下游需求不给力造就了棉花弱势延续。需求不好转则棉价难言启动，仍维持偏空思路对待，谨慎操作。
        操作建议
        CF1201合约大跌后或有反弹修复，22155将成为重要压力位，慎抢反弹，维持逢高沽空策略不变。