盈利同比下滑  92%
        11  年上半年每股盈利约由0.38  人民币下降为0.03  人民币。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】原材料及燃料成本大幅上升是导致盈利下降的主要原因。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        11  年2  季度盈利环比增长110%至1.49  亿人民币。
        我们此前认为，11  年上半年很有可能出现保本甚至亏损的局面。
        成本可能继续上升
        辽宁省新一轮的铁矿山监查工作或于  7  月份展开，已推动铁矿石价格再次上涨20  人民币/吨。
        估值
        为反映对  11  年下半年盈利前景的担忧，我们将11-13财年毛利率预测下调为7-10%，并将H  股每股盈利下调7-58%至0.22-0.68  港币。基于0.9  倍2011  年市净率，我们将H  股目标价由10.10  港币下调为7.70  港币，并维持持有评级。