有色金属周报2011 年第28 期(总第59 期,2010.07.04-07.08)
◆基本金属:美国就业数据决定金属价格走势
本周,美国就业数据对基本金属价格走势影响最大,周四ADP 数据显示6 月份美国公司就业人数增加15.7 万人,远高于5 月份经修正后的增加3.6 万人。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基本金属价格受此刺激大涨,而周五美国劳工部的数据显示今年6 月份美国非农业部门失业率升至9.2%,为连续第三个月上升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)当月美国新增就业岗位仅有1.8 万个,远远低于预期。报告显示美国平均时薪下跌1 美分至22.99 美元,平均每周工作时间从上个月的34.4 小时下降至本月的34.3 小时。目前美国就业数据是决定美国经济复苏预期的关键因素,对美国经济的担忧重新弥漫市场,金属价格因此在周五大跌。
中国央行年内第三次加息,一年期存款利率从3.25%上调至3.5%,一年期贷款利率从6.31%上调至6.56%,而活期存款利率不变。
6 月份中国CPI 创新高至6.4,其中猪肉价格同比上涨57.1%,影响CPI 上涨1.37 个百分点,PPI 达到7.1,与上月持平。
◆黄金:欧债危机一波三折刺激金价上涨
欧洲财政部长会议同意至7 月中旬给希腊提供87 亿欧元的债务援助。标普宣布希腊债务展期将被视为“选择性违约”。另外,穆迪还把葡萄牙的信用评级从Baa1 下调至垃圾级,即Ba2。
葡萄牙2 年期国债收益率飙升380 个基点至16.75%,葡萄牙-德国国债收益率之差扩大至10%,爱尔兰2 年期国债收益率也飙升至15.31%,爱尔兰-德国国债收益率之差也扩大了94 个基点。欧洲主权债信用违约互换(CDS)息差创历史新高至249.5 个基点,而有关葡萄牙的合约息差飙升至937 个基点。市场预期爱尔兰也有可能被穆迪降级。本周黄金和美元同时上涨。
◆投资评级
我们认为,目前影响金属价格的主要因素按重要性排序依次为中国的“控通胀”政策、美国经济复苏进程、欧债危机。目前美国经济复苏尽管缓慢,但仍在复苏,居高不下的失业率可能推迟美国的“刺激政策退出”时间;欧债危机一波三折,但尚未蔓延到德法等欧元区中心国家;中国6 月份CPI 创新高,未来几个月CPI 是否可控是影响有色金属行情的关键因素。从目前铜价走势看,市场似乎非常“淡定”,未来中国经济将朝着通胀可控、调控放缓的方向发展。维持行业投资评级为“买入”,品种上最看好与宏观经济密切相关的大品种,如铜、锡、锌;建议紧紧抓住“资源注入“主题,个股重点推荐铜陵有色、锡业股份、江西铜业、东阳光铝、中金岭南、紫金矿业。