事件：
        公司董事会决议，拟以不低于  6.42  元/股的价格进行非公开发行，募集资金总额不超过80  亿元，其中扣除发行费用后用于偿还银行贷款的金额约60  亿元，剩余募集资金用于补充公司流动资金。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评：
          降低财务费用，缓解经营压力
        随着存款准备金率的不断上调以及基准利率的提高，公司的财务费用快速增加。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）高额债务负担以及较高的资产负债率已经对公司的经营造成了不利影响，并且制约了公司未来发展战略的实施。公司利用本次募资偿还部分贷款，可较大幅度降低公司的融资成本，缓解经营压力。
        若以2011  年7  月7  日调整后一年期人民币贷款基准利率6.56%测算，本次非公开发行A  股募集资金（假设为80  亿元）全部用于偿还银行贷款和补充流动资金后，公司每年可节约利息费用约5.25  亿元。
          改善财务结构，提高抗风险能力
        考虑到  2011  年5  月26  日公司发行了50  亿元的公司债（30  亿元偿还贷款，20  亿元补充流动资金），则该公司债发行后，公司的模拟总资产规模为732.35  亿元，负债总额为596.91  亿元，模拟合并资产负债率将达到81.51％。
        本次非公开发行A  股完成后，以2011  年3  月31  日公司财务数据模拟测算，合并资产负债率将从发行上述公司债后的81.51％降至71.36％，短期偿债能力将得到大幅提升，有利于进一步改善公司财务状况，提高公司的抗风险能力，为公司未来的持续发展提供保障。
          若年底完成发行，将摊薄2011  年业绩
        假设公司年底前完成此次增发。增发前我们对海航  2011  年EPS  预测为0.75  元，增发后EPS  将下降至0.60元（全面摊薄），EPS  摊薄20％，每股净资产增加17％。虽然海航此次定增可以改善财务状况（降低资产负债率约10  个百分点），提高公司抗风险能力，为公司未来的持续发展提供保障，但因股本扩张对公司2011年业绩造成摊薄。