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研究报告:中投证券-点评:上交所、中证公司调整自由流通量实施规则-080108

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-01-08 20:53:00
研报栏目: 金融工程 研报类型: (PDF) 研报作者: 王俊杰
研报出处: 中投证券 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 139 KB 分享者: 闻****言 我要报错
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【研究报告内容摘要】

要点:
􀂾  上海证券交易所和中证指数有限公司联合发布公告,为进一步提高指数的可投资性,经指数专家委员会审议,上海证券交易所和中证指数有限公司决定自2008  年2  月1  日起调整自由流通量实施规则,对于非公司行为导致的自由流通量变化(如大非解禁等)每半年一次进行集中调整,调整生效时间为每年1  月和7  月的第一个交易日。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂾  这一调整带来的影响主要体现在:令指数构成在一段时间内(每半年修订一次)保持相对稳定,化解越来越频繁的大小非解禁对指数权重的过多影响;提供了相对稳定的投资标的,当利用股指期货(第一个品种以沪深300  指数作为标的)实施套期保值或套利时,降低了计算和调整头寸的复杂性,有利于股指期货运行初期的平稳发展。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀂾  二月份之后,由于指数权重调整规则的修改,解禁带来的配置行为可以明显拉长,短时间内指数化投资带来的买方力量将被明显削弱,而卖方并不会有所减弱,其结果就是实施新规则后,当市场面对大量、集中的解禁股时压力将增大。

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