◆事件：
        公司发布2011  年中期业绩预增公告，预计2011  年半年度公司归属母公司所有者的净利润较上年同期增长约100%-150%，2011  年中期业绩有望超过去年全年业绩。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
◆中期业绩符合我们此前预期，环氧丙烷未来新增产能有限，三季度环丙有望进入新一轮上涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        公司中期业绩符合我们此前报告中的预期，市场担心环氧丙烷价格的下跌将影响滨化股份业绩。而经过我们对环氧丙烷及其原材料的价差跟踪，二季度产品与丙烯的平均价差为6400  元/吨，而一季度为5452  元/吨，环比上升17.40%，较一季度明显扩大。据此，我们判断滨化股份二季度业绩环比一季度将有较大幅度的提升，事实也证明如此。
        市场对环氧丙烷未来走势偏悲观。我们认为未来2  年内，环氧丙烷均将处于景气周期。
        据我们统计，在11-12  年环氧丙烷产能平均增长3.67%的前提下，而下游聚醚11-12  年产能平均增长28.38%，11  年和12  年对环氧丙烷的需求分别增加28  万吨和91  万吨，相当于目前环氧丙烷全国产能的17.28%和55.48%。而2011  年中国仅有淄博永大一家有扩产计划，由于高桥石化的关停，整体产能基本无增长。2012  年也仅有金陵石化一家有扩产计划。根据以往化工产品的经验，在新增产能断档期内，产品价格往往能取得超预期的大幅上涨。