◆事件：
        公司公布  10  年中期业绩快报，实现收入34.66  亿，净利润3.75  亿，同步增长324.80%，对应每股收益0.33  元/股，超出市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        ◆氯碱（PVC  和烧碱）价升量涨拉动公司业绩大幅增长：
        公司  10  年底新增36  万吨/年PVC  及30  万吨/年离子膜烧碱产能，11年上半年公司产销量大幅增加，同时PVC  和烧碱价格较10  年同期有较大幅度的增长，从而拉动公司中期业绩大幅增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        预计公司  11  年将销售80  万吨PVC  和60  万吨烧碱，从而带来公司11年业绩高速增长。
        ◆非西部PVC  企业成本倒挂，类似中泰化学的西部企业高负荷高盈利：考虑到煤、电、电石价格上涨，以  PVC  价格7800  元/吨（含税价）测算，大多数的中部和东部电石法厂家已经出现成本倒挂，而西部企业受益于当地丰富而又廉价的资源，在全行业开工率较低的背景下，仍然能实现高负荷高盈利。例如目前中泰化学基本无库存，产品供不应求，而且还获得较高的超额利润。
        ◆依托新疆资源，公司将成为为中国最大的氯碱企业：
        公司准东阜康  160  万吨PVC、120  万吨烧碱基地，依托当地丰富的煤、电、石灰石等资源来规划建设，预计一期40  万吨/年PVC  将于  12  年7  月试生产，二期40  万吨/年PVC  将于12  年12  月试生产。届时，公司将形成160万吨/年PVC，120  万吨/年烧碱的总产能，成为国内规模最大、成本最低、核心竞争优势突出的氯碱龙头。
        ◆维持公司“买入”的投资评级，给予目标价18  元：
        我们提高公司  11、12、13  年每股收益分别为0.66、0.89、1.26  元。根据测算，PVC  含税均价每上涨100  元/吨，公司11  年业绩增厚约0.05  元。
        随着公司煤电一体化的逐步实现，未来公司成本还有较大的下降空间，公司正在成长为中国最有竞争优势的PVC  龙头，我们维持公司“买入”的投资评级，给予目标价18  元。
        ◆风险提示：
        PVC  和烧碱价格波动将对公司业绩造成较大的影响。