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祁连山研究报告:平安证券-祁连山-600720-机遇与风险并存的区域龙头-080108

股票名称: 祁连山 股票代码: 600720分享时间:2008-01-08 19:48:19
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王昕
研报出处: 平安证券 研报页数: 14 页 推荐评级: 推荐(首次)
研报大小: 104 KB 分享者: chu****12 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        当前的水泥行业渐成“三足鼎立”之势,企业之间的竞争将向争夺区域控制力转变。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们预计,海螺水泥借助公司定向增发进入西北市场的可能性在加大,公司的定向增发值得期待。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        公司目前已拥有永登、平凉、天水、大通河等4    个生产基地,总产能达到690    万吨。控制了甘肃省半数以上的新型干法产能。
        公司将在“十一五”末将公司水泥产能提升到1200    万吨。公司的发展规划是通过巩固提高中心市场份额,并积极向外进行扩张以求获得更大的市场空间,公司的发展战略非常清晰且具有较大的可操作性。
          收购大通河使公司竞争环境得到改善,公司在兰州市场的份额得到提升,定价权得到加强。以公司目前在兰州区域的市场份额,该区域的水泥价格有望继续保持稳定。
          公司期间费用偏高,尤其是近年来财务费用增加较快,已成为公司沉重的负担。另外公司是老国企改制而来,管理较为落后。定向增发引入海螺将为公司带来新的发展空间。

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