扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 宏观经济

研究报告:招商银行-国际市场评论:欧债危机火烧连营,谨防市场剧烈波动-110711

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-07-12 08:04:30
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘东亮
研报出处: 招商银行 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 904 KB 分享者: wzm****hf 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        上周,欧洲央行、英国央行、澳洲联储三大央行举行了议息会议,除欧洲央行外,其他两家央行均维持利率不变,欧洲央行则如期加息25  个BP。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        不过,在欧洲央行加息后,欧元并未见到明显提振,整体走势仍然偏弱。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)特里谢在讲话中依然预留了继续上调利率的空间,但态度较此前相比明显弱化,显得不够坚定。目前看来,欧元对于欧洲央行的货币政策变动已经感到麻木,这似乎验证了我们此前的判断,即欧元目前的汇率水平,已经充分反映了现行的货币政策,继续升值将存在溢价。
        另一方面,欧洲债务危机继续蔓延,大有火烧连营之势,也加深了市场对欧元的谨慎态度。就在希腊刚刚完成惊险一跳之后,葡萄牙又被推到了债务深渊的悬崖边,穆迪在上周将葡萄牙主权评级下调至垃圾级,这样,欧元区已经拥有两个垃圾级的主权成员了。
        但这把大火似乎正在烧向欧元区第三大经济体意大利,在葡萄牙评级被下调后,意大利资产价格大跌,国债收益率大涨,10  年期国债收益率单周从4.85%上涨到5.34%,市场开始担心意大利最终将被引爆,而欧盟将于11  日晚间召开紧急会议,讨论意大利的有关问题。现有的救助机制,是针对希腊、葡萄牙这样的小国设计的,一旦意大利出现问题,这一机制无疑是杯水车薪,我们担忧在意大利的问题明朗前,市场情绪不稳可能造成金融市场的剧烈波动。
        如果反思今日欧债危机的被动局面,其根源可以追溯到欧盟对希腊的无限救助,正是这种方式错过了治理债务危机的最佳时期。
        而最新的消息指,欧盟部分官员已经开始考虑,允许希腊对部分债务进行违约处理的可能,如果付诸实践,无疑将把欧债危机的恐慌推上新的高度,但正所谓不破不立,或许允许希腊违约之时,就是欧债危机触顶回落之际。
        而美国的情况似乎也不那么乐观,6  月非农就业人数表现奇差,显示经济正处于“无就业复苏”的状态,这原本需要政府加大支出来刺激经济,但美国目前遭遇了举债上限的问题,奥巴马与国会在周末的谈判不欢而散,距离8  月初的债务大限越来越近,市场也开始担心美国将遭遇债务偿还压力。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com