6月美国非农就业增加仅1.8  万，私营部门增加5.7  万，失业率回升至9.2%，数据大幅低于市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        本月非农就业数据与周三公布的ADP  就业相左，后者达到15.7  万，大幅超过市场预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）由于每年6  月政府对企业的调查存在调整，导致两者误差扩大，这在2010  年也有发生，我们认为本月未来非农就业数据有向上修正的可能。
        分行业数据看，部门间复苏力度是不平衡的：第一，由于政府财政紧缩，政策裁员仍在继续；制造业有一定企稳迹象，但反弹力度或有限；服务业仍是关注复苏持续性的指标，当月娱乐医疗、商业等部门就业增长仍在延续，批发与零售销售业的就业增加亦达到1.3  万。
        从收入变化来看，环比周薪上涨持平，低于上月的增长0.3%，平均工作时间亦小幅回落到34.3  小时，收入上涨缓慢会制约未来消费上行。
        从失业率看，就业市场恢复依然缓慢。在劳动参与率仅为64.1%情况下，失业率上行0.1%至9.2%，美国经济增速放缓，使得企业雇佣意愿下降。前瞻地看，考虑目前非农就业无法达到月增20  万的数量，失业率近期仍将维持在9%以上。
        我们对美国经济仍不悲观，尽管经济复苏道路曲折。主要理由如下：第一，随着日本产业链中断冲击恢复、新兴市场经济实现软着陆，制造业有望重拾动力，第二，信贷解冻仍在延续，这或降低消费者收入约束。当然就业放缓对消费信心的影响仍值得关注，这或是重要的下行风险。