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研究报告:银河期货-钢材周报-110708

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-07-11 16:12:21
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘慧茹
研报出处: 银河期货 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 510 KB 分享者: 中国****草 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        我国央行、欧洲央行再次加息,通胀仍是全球压力  本周四,欧洲央行行长特里谢消除了市场对欧元区主权债
        务问题的一些担忧,推动欧元兑其他主要货币走高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】特里谢领衔的欧洲央行如期宣布,将欧元区基准利率上调25基点,至1.5%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)这是该行今年以来的第二次加息。今年4月,欧洲央行启动了近三年来的首次加息,将利率上调25个基点,至1.25%。  
        欧洲央行今日如市场预料般宣布加息,这加大了欧元的利差优势。特里谢在利率决定公布后的新闻发布会上还表示,欧洲央行将暂时取消对接受葡萄牙债券作为抵押品的最低信用评级要求。在希腊能否获得二次救助的问题上,投资者依然在相信和担心之间摇摆不定。在本周穆迪将葡萄牙债券评级下调四档至垃圾级后,对葡萄牙债务问题的担忧也再度浮现。因此欧元加息但难以摆脱欧洲债务危机,短期内欧元反弹额度有限。  
        本周中国人民银行也宣布加息,自2011年7月7日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点,其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金贷款利率相应调整。此次加息为年内第三次,也是去年以来的第五次加息?利率调整后,一年期存款基准利率达到3.5%,一年期贷款基准利率达到6.56%。  
        对于此次加息,市场认为利空程度有限,下半年在通胀压力减轻的情况下,不会再频繁加息。因此3.5%的基准利率被市场认为是阶段高点,后期的政策虽然难以转为宽松,但也再无更紧的必要,此后,央行可能启动"定向宽松"的货币政策,以缓解中小企业、保障房融资、地方政府融资平台贷款成本等压力,当然,"灵活的货币政策"也是近期被提及的政策取向。    
        对于钢市而言,钢市毕竟是资金密集型行业,加息对钢市影响会更加明显。对此次加息政策的影响,钢贸商心态上存在较大分歧。有观点认为,此次加息加速了阶段性政策底部的形成,有利于市场情绪的稳定,对建材、热轧等金融属性相对较强的品种而言或是利好;但对于中厚板、型钢以及冷轧等品种影响有限,因为这些品种受供需基本面影响更大一些,尤其是在目前淡季需求背景之下,加息会推高资金成本,不利于这些品种下游行业需求的释放。无论如何,此次加息会制约钢市上涨的速度和高度,钢市需要时间来消化利空影响。  
        6月下旬粗钢日产再创新高,供给压力较大    据中国钢铁工业协会7月7日公布的数据显示,6月下旬,76家重点企业粗钢产量为1692.31万吨,日均产量为169.23万吨,较上一旬增产3.21%;本旬三家企业未报产量。据此估算,本旬全国生产粗钢2018.05万吨,日均产量为201.8万吨,首次突破200万吨,再创历史新高,对市场造成较大供给压力。  
        

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