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研究报告:上海金谷地投资-美非农数据不佳,或面临新一轮失业危机?-110711

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-07-11 15:18:58
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 李伟
研报出处: 上海金谷地投资 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 196 KB 分享者: bsp****11 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资摘要:
        美国6月非农数据奇差,经济二次衰退担忧增加:美国政府发布的6  月非农就业报告显示,就业增长的速度甚至低于已经颇为低迷的5  月,就业人数的增幅明显低于市场预期,失业率也超出预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这份报告显示,美国经济的增速放缓可能持续很长时间,程度也会预期的更为严重,美国劳动力市场明显掣肘了美国经济的复苏。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)数据公布后,股指期货由升转跌大幅跳水,显示市场对美国经济二次衰退忧虑大增。但是我们认为美国经济二次探底的可能性不大
        QE2结束之后,美国劳动力市场重陷疲软,新一轮失业危机可能性不大:美国第二轮量化宽松之后,美国公布的一系列经济数据均差于预期,曾一度稳步复苏的劳动力市场近期再现疲态,失业率也意外上升,显示美国劳动力市场仍缺乏可持续复苏的动力。但是我们并不认为美国经济或面临新一轮的失业危机,日本大地震造成的产业链中断带来美国制造业的放缓从而间接影响了劳动力市场的复苏,美国劳动力市场疲软或只是暂时现象。
        核心观点:周五美国公布的非农数据超乎市场预期,失业率也有所上升,与之前公布的ADP数据形成了鲜明的对比。我们认为造成美国6月份非农数据不佳的主要原因是受到美国上半年制造业放缓的拖累(日本地震造成的产业链中断带来的滞后效应),而近期公布的制造业领先指标显示美国制造业放缓或许只是暂时现象,随着产业链中断对美国的经济影响的边际效应递减,美国劳动力市场或将重回上升通道,我们认为美国6月份美国非农数据奇差或许只是暂时现象不大可能引发新一轮的失业危机,美国二次衰退的可能性不大,下半年美元震荡走强或是大概率事件。

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