投资要点：
          坚定看好内资车灯企业技术突破加速，进口替代机遇保证公司实现年均30%以上高速增长，并成长为汽车车灯的龙头公司。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】10  年我国车灯配套市场178.45  亿元，15  年将达到340  亿元；公司目前收入8.7  亿元，国内第五，内资第一；进口替代加速的背景下，公司高速成长值得期待。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          内资车灯企业具备明显的技术突破机遇，市场空间广阔、盈利潜力巨大。目前国内车灯市场的外资占比超过74%，占据主流合资品牌车型。星宇股份已进入合资品牌配套体系，并介入高毛利的前照灯和后组合灯；车灯是汽车美观件和易新件，新产品更新频繁,  高毛利（前照灯35%、后组合灯30%）较易维持。
          公司成长潜力清晰：产品结构上升+产业链延伸。多年市场培育下，大灯占比和高端车型占比的提升，促使单车配套价值有望由568  元/辆提高至1000  元/辆，产品结构上升和产能释放助推公司业绩爆发增长（11  年增速47%  ，11-13  年复合40%）。
        公司延伸产业链扩大盈利空间：1、提高半成品自供率；2、加大研发投入和加前期配套合作，都将有助于巩固并提高毛利率水平。
          推荐理由：车灯行业面临技术突破机遇，公司进入快速发展的上升通道，演绎我国零部件“产业升级”大故事；车灯市场容量稳定增长，进口替代进程加速，我们看好公司把握机遇，持续实现高速增长（复合超越40%），成长为车灯巨头。
          近期主要催化剂包括：新增高端车型前照灯和后组合灯订单、横向和纵向并购。
          投资建议：我们预计未来公司2011-2013  年实现收入12  亿元、16  亿元和21  亿元，归属于母公司净利润为2.03  亿元、2.95  亿元和4.11  亿元，同比增长47.2%、46.3%、39.1%，每股EPS  为0.85  元、1.24  元和1.72  元，对应11-13  年PE  为23、16  和11倍。我们给予公司11  年30  倍估值，目标价25.50  元，维持“强烈推荐”评级。
          风险提示：经济放缓影响汽车市场景气度，原材料价格上升等将影响公司盈利