投资要点
          2011  年7  月6  日－7  日，兴业证券在上海举办了“2011  年下半年医药行业投资策略会”。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】会议邀请3  位行业专家、19  家上市公司高管参与交流。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为，经过半年多的调整，医药行业基本面、政策面逐步回暖，板块的投资价值正逐步体现。我们认为可以对医药板块给予积极关注。从长期看，医药行业的成长性不变，长期“推荐”。
          本报告为主会场会议纪要。
        《分析医药市场环境，寻找投资的契机》国药控股高级研究员干荣富
          医药产业现状与趋势
        医药产业各子行业的环境情况都不是很好（后面会引用很多数据）。医药工业总产值平均增长26.3%，看起来还可以，但其中包含关联交易、原料药出口，其实市场增长并没有那么多。销售产值来看，平均增长25.6%。
        2011  年1~4  月医药行业经济数据来看，中成药的增长31.78%，为子行业中增长最快的。
        从样本医院用药购入药品总金额的变化可以看出，增速持续下滑，今年一季度跌到14.5％，这个数据是医药市场的风向标。从06  年到11  年是逐步下降。考虑到抗菌药分级管理如果逐步实施，这个数字还可能继续下跌。
        医药用量最多的还是抗感染药，有  277  个品种，全身用的大概是190  多个，其中去掉10  几个中药，共170个，在三甲医院最多可以使用50  个，但是170  个里面经过限制、非限制严格使用的有120  个，有很多药退出。很多厂家在观望，等待政策的转机。需要关注能替代被淘汰、被限制、被特殊使用的非限制品种的发展（如头孢呋辛等）。
        仿制药出口的机会。美国启动新医保方案将刺激价格相对低廉的仿制药的需求,促使制药企业加大对廉价中国原料药的采购,甚至将制剂加工业务外包到中国。这种供需之间的变化为中国药企开启了一扇通往国际市场的大门。现在很多国外的公司向中国转移，假如某个厂家可以出口的话，国家会提供相应的支持，这也是国家十二五规划的内容，应予以关注。