事件:
        公司发布2011  年中期业绩预增向上修正公告。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评：
          业绩大幅超预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司预计2011  年上半年，归属于上市公司股东的净利润同比增长320%-350%，此前预计的是同比增长130%-180%。折合EPS  约为0.5~0.54  元。公司业绩大幅超市场预期。
          上半年尤其是5  月以来的猪价攀升是公司业绩超预期的重要原因。上半年尤其是5月以来，猪价出现大幅攀升。6  月底，生猪价格已从5  月初的15  元/公斤上涨至18  元/公斤，同比涨幅超过90%，突破了2008  年的高点。平均来看，今年上半年生猪价格15元/公斤，同比上涨50%，远高于公司的核算价5.42  元/公斤。猪价上升带动养殖盈利反弹，自繁自养头均盈利目前已超过700  元，上半年平均为410  元，去年同期为亏损。
          产销扩张是公司业绩增长的另一重要原因。随着公司募投项目“年出栏60  万头生猪产业化基地”的逐步投产，公司上半年产销大幅增长。就全年而言，2010  年底，公司二元种猪约2.6  万头，今年将自繁和外购能繁母猪5-6  万头。按每头能繁母猪年均产子20  头计算，我们认为公司能实现今年110  万头的出栏计划。
          看好公司统分结合、流程化养殖的雏鹰模式。雏鹰模式将规模化养殖的另外两种方式——工厂化养殖和公司+农户模式进行了有效结合，“分阶段，流程化”加“分散养殖、统一管理”。雏鹰模式的优势可体现在：（1）与农户以固定价核算，在生猪价格上升时，业绩弹性更大；（2）食品安全可保障，可以获得肉制品加工及快餐企业的青睐，尤其是瘦肉精事件后；(3)雏鹰模式适合中国养殖业国情，具有明显优势。具有可复制性，可实现年轮式扩张。我们在前期报告中一直强调，公司是猪价反弹中盈利弹性最大的公司，上年年业绩的大幅增长也证明了这一判断。