报告摘要：    上半年各产品产量均有增长，产品均价同比上涨10%以上。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上半年公司各产品产量同比均有上涨，增长较多的是电力节能胶、门窗胶、汽车胶。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司汽车胶产品原来仅限于车灯胶，今年开始进入汽车其它部位的用胶；并且已经进入福特、捷达、上海大众等合资厂商。由于下游需求较好，公司产品价格也有一定提升，上半年产品均价同比上涨10%以上。    毛利率可较长期维持30%以上水平。公司一季度毛利率较低（31.7%），一是由于一季度为传统淡季，二是因为建筑类密封胶毛利率相对较低，对综合毛利率有一定影响。进入二季度，公司产品需求提升，毛利率水平有所上升；公司另外两募投项目门窗胶、汽车胶很快进行试车，可在一定程度上提升综合毛利率，从较长时期看，公司毛利率可维持在30%以上。    未来光伏、LED  等领域市场空间巨大。2010  年相关调查数据显示太阳能领域密封胶市场容量为5  个亿。预计公司今年太阳能用胶将有开始贡献业绩，预计其价格将达到每吨3  万元以上，具有较高的盈利能力。另外公司的小试  LED  灌封胶产品全部达标，经过下游厂商试用后将投放市场。    5  万吨密封胶项目、会展中心项目：为业长期业绩增长提供保障。公司的5  万吨规模有机硅密封材料项目，包括建筑领域3  万吨，工业领域2  万吨产品，预计2013  年可以实现销量5000  吨，销售收入13050  万元，净利润470  万元。另外与会展中心建立8  年的战略合作伙伴关系，为公司产品提供了长期大量的销售渠道。    盈利预测：今年EPS0.59  元。预计公司今明两年EPS  分别为0.59  元、0.74  元，给予"增持"评级。