◆三月产品价格上涨将促使毛利率上涨：
        公司  1-3  月份综合毛利率仅为22%，较去年同期下降了6  个百分点，使得公司一季度营业收入在上涨33%的同时，净利润出现了2  个点的下滑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】一季度公司净利润下滑主要来自于原材料成本的上涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）为了应对原材料价格上涨带来的压力，公司3  月份开始对旗下产品进行提价，此次提价公司吸取以前的经验，时点选择在销售淡季，并在提价钱与经销商进行了充分沟通，从目前销售情况来看，此次提价对公司的产品销量影响较小。我们预计3  月份的提价将会消化成本上涨压力，从而使综合毛利率恢复至正常水平。
        ◆薯粉价格下滑及产品结构调改善薯片业务盈利情况：
        今年薯粉价格在土豆价格大幅上涨的同时也同步快速上涨，幅度高达50%，  4  月份薯粉价格的快速下跌无疑给公司带来了喜讯，薯粉价格从最高的14000  元/吨下跌至10000  元/吨，下跌幅度高达30%。除了薯粉价格的下跌带来薯片盈利情况的改善外，公司5  月份开始正式向市场推广“脆脆熊”薯片系列，该系列产品的毛利率达到40%左右，远高于毛利率20%左右的“喀吱脆”系列。我们认为随着“脆脆熊”的进一步推广，薯片业务的毛利率将会进一步得到提升，从而改善该业务的盈利能力。公司提出了2011  年薯片业务的营业收入要达到5  个亿，从目前的铺货和销售情况，我们认为该目标完成难度不大。
        ◆渠道下沉或成为新亮点：
        以前公司的市场开拓重点在城市，333  个地市级以上的城市，公司已经精耕了234  个，而县城及以下市场公司投入力度不够，收入贡献仅为10%左右，远低于行业30%的平均水平。今年公司将开拓县乡市场提到了战略高度，打算在1997  个县中选择600-700  个经济能力较强的县首先进行渠道铺开，并为每个县配备2-3  个销售人员有针对性的了解当地市场。由于整个县乡渠道今年5  月份才开始下沉，预计渠道下沉带来的业绩贡献将会在下半年逐步显现。
        ◆盈利预测：
        预计公司  2011  年、2012  年和2013  年营业收入分别为28.79  亿元、39.05亿元和49.43  亿元，对应的eps  分别为0.98、1.28  和1.75  元，首次给予“买入”评级。