本期内容提示:
①本周造纸板块表现强于市场。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周重点公司上涨2.34%,略强于市场(同期沪深300 上涨1.95%),造纸板块整体上涨2.51%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
②各纸种压力仍在,价格维稳为主。铜版纸价格本周维持稳定。淡季下游需求低迷,纸厂库存压力渐增;6 月成交价小幅下行后经销商较为谨慎,暂维持报价。西南、华南地区已有部分价格下行迹象。双胶纸价格本周维持稳定。成交压力较大,纸厂报价及终端成交价仍维持稳定。灰底白板纸价格维持稳定。华东地区报价暂时维持稳定;东莞玖龙7 月有意提涨200 元/吨,但淡季因素使提价落实难度较大。白卡纸价格本周微降。纸厂方面,太阳、美利均已发出涨价通知;华南地区经销商迫于库存压力,主流品牌成交价略有下滑;下游对后市信心不足,成交平淡。箱板纸及瓦楞原纸价格基本稳定。华北地区天津玖龙、河北永新箱板纸报价上涨100 元/吨,目前未落实到成交价格;华东、华南地区报价及成交价维持稳定。
③国际国内针叶、阔叶浆下跌,美废ONP、OCC 价格上涨。各大国际浆厂陆续下调7 月报价压力下,国际浆价终现跌势;下游淡季需求不佳,国内浆价继续下滑。美废本土价格高企,导致供货商报价上涨,但成交较少。
④请关注7 月7 日发送的《造纸及轻工板块2011 年中报业绩前瞻及7 月行业观点》。造纸:“中性”,投资建议:预计中报业绩鲜有亮点,二季度环比改善情况略低于市场预期,相对看好岳阳林纸、太阳纸业。原因与逻辑:行业产能释放预期加之淡季来临、下游需求不明,中下游建库存意愿较弱,纸价面临压力,尽管估值逐渐进入价值投资区间,大盘反弹超跌个股或有估值修复,但短期盈利困境使行业缺乏整体机会。包装印刷:“看好”。投资建议:看好业绩增长确定、估值偏低的包装类公司,推荐上海绿新,永新股份,紫江企业,关注通产丽星。原因与逻辑:包装印刷行业下游稳定增长,盈利受益于短期原材料价格回落而出现回升。家具及家用轻工:“看好”。投资建议:看好具有品牌渠道先发优势的内销型公司,对出口型企业谨慎,推荐宁基股份、美克股份、飞亚达。
原因与逻辑:内外销公司业绩持续分化:国内消费市场前景广阔,已拥有渠道及品牌的轻工公司快速增长;出口类公司受原材料、人力成本上涨等多项不利因素影响,盈利面临较大考验。