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澳洋顺昌研究报告:东海证券-澳洋顺昌-002245-成长快且确定性高,维持增持-110704

股票名称: 澳洋顺昌 股票代码: 002245分享时间:2011-07-11 13:43:15
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 张辉
研报出处: 东海证券 研报页数: 6 页 推荐评级: 增持
研报大小: 399 KB 分享者: fm****l 我要报错
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【研究报告内容摘要】

事件
        近期我们调研了澳洋顺昌,与公司管理层及相关人员进行了交流,据公开信息及我们的分析判断,简评如下:
        评述
        立足物流行业,多元化经营有声有色。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】澳洋顺昌是一家专业从事金属材料物流供应链服务的企业,自2006  年起在长三角区域IT  金属物流行业内排名第一,目前正全力开拓珠三角市场。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)除物流主业外,公司积极开展多元化经营,出资设立了小额信贷公司、创投公司、光电技术公司和能源技术公司。
        金属材料物流服务盈利模式简析。公司提供的物流供应链服务包括仓储、分拣、套裁、包装及配送等,上游为耐指纹镀锌钢板和铝合金板供应商,下游为长三角及珠三角区域内IT  及家电制造企业。目前公司主要采取主动采购配送的经营模式,一般选择提前1.5-2  个月时间采购钢板、铝板基材,然后进行加工配送以响应客户需求(其中运输采用外包模式),在这一过程中公司收取相应的服务费收入。钢板的服务费收入约为100  美元/吨,铝板由于单价高服务费收入约为400  美元/吨。对客户来说,选择公司服务的好处在于:1)公司客户资源多,需求覆盖面广,使得基材综合利用率高,平均的损耗率仅为2%-3%;2)公司可以提供产品需求筛选服务,降低客户的管理成本;3)通过提供库存以及一定的应收账款回收期(通常为60-90  天),公司为下游制造企业提供了零库存成本环境,承担了相应的资金占用成本及风险,尤其在当前紧缩货币政策背景下更受企业青睐。在整个服务流程中,公司相对同行的优势在于口碑、服务及响应速度,其基础源自信息流、资金流以及内部独立核算自负盈亏的特色管理模式。
        

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