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研究报告:国信证券-正Alpha策略周报:周期行业alpha持续下滑,市场偏好延续前期风格未变-110711

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-07-11 11:18:34
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 董艺婷
研报出处: 国信证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 1,091 KB 分享者: tru****an 我要报错
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【研究报告内容摘要】

长期一类alpha  低位徘徊,风格转换趋势不变
        60  日alpha  震荡明显,一类行业alpha  在持续下跌后的低位附近徘徊,二类行业alpha  也在持续上升之后出现了微调,20  日alpha  变动更为显著,从数据来看一二类行业的风格转换趋势仍在继续,需要持续关注。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
一类行业Alpha  整体维持在低位,房地产、食品饮料再度回升
        上周一类行业alpha  整体维持在低位,房地产业则再度表现出一定的回升;二类行业alpha  整体变化不大,其中食品饮料业则持续呈现出一定的优势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
群雄逐鹿风云再起,多因子组合持续走强
        从近30  日的因子强度变化情况上可以看出,上周多个因子表现出高区分度,多因子模型目前正处于活跃阶段。其中股价、INS、动力指标等因子延续强势进入高区分度区间,值得重点关注。
        (注:MV  为市值,INS  为机构持股占流通股比)
房地产多头增加,二类行业整体格局不变
        受因子区分度的活跃影响,上周两类行业的多因子组合表现不俗。以30日参数为例,表4  和表5  中我们的组合表现显示,在过去一周,一类行业多头跑赢中证800  的一类行业指数1.83%,跑赢中证800  指数1.35%;而最新一期的二类行业多头自2011.7.1  以来则跑赢二类行业基准0.94%,跑赢中证800  指数1.40%。
        而对于半衰期组合,一类行业上周表现尚可,自2011.7.4  以来,截止上周末跑赢一类行业基准1.15%,跑赢中证800  指数0.67%;二类行业上周跑赢二类行业基准0.28%,跑赢中证800  指数0.73%。
        上周结束后公布的一类组合有一定变化,除采掘和金属非金属维持强势外,房地产多头增加,金融保险股票则相应减少。而上周二类行业多头整体格局基本不变,维持稳定态势。
        

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