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研究报告:兴业证券-出口初现企稳,进口因主动去库存略显疲弱-110710

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-07-11 09:48:58
研报栏目: 投资策略 研报类型: (DOCX) 研报作者: 王涵,卢燕津,贾潇君
研报出处: 兴业证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 159 KB 分享者: che****yan 我要报错
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【研究报告内容摘要】

要点
        6月出口同比降至17.9%,进口同比降至19.3%,实现顺差223亿美元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】出口同比略降显示外需初显企稳迹象,而进口同比大幅回落或由于企业去库存压力所致。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从月环比来看,出口环比增幅略弱于季节性规律,而进口环比变化则为自2000年以来最低,的确验证了国内需求较弱。而从稳定性较强的季调后季环比来看,无论是出口还是进口,季环比增速在今年1,  2季度都稳定在历史均值附近。因此不应过分解读进出口同比增速的下滑。
        进口方面,大宗商品进口值环比下降,数量因素对总进口负拉动,可归结为主动去库存导致进口回落。从日本的进口同比仍然维持低位,预计后期随着地震灾害影响的逐步消失,从日本的进口也将恢复至正常水平。
        中国对美日的出口同比已开始回升,预期在美国数据改善及欧债危机缓解的背景下,外需在3季度将所有恢复,从而带动中国出口再次走强。

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