国家统计局最新公布的行业经济效益数据显示，07  年前11  个月规模以上工业企业利润总额累计增长36.7%，相比07  年前8  个月的37%稍有回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】总体来看，当前全部工业企业利润增长较为强劲，其驱动因素已经由单一的依赖收入扩张逐步转向收入扩张和毛利复苏双轮驱动。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        根据我们的观察，由于内需替代外需，出口并不妨碍工业企业的收入扩张步伐；同时价格全面上涨，毛利复苏进一步驱动利润增长。07  年前11  个月36.7%的利润增速基本处于我们预测值的上限，在此我们依然维持08  年前5  个月利润增速可能下滑至20-30%区间的判断。
        与上几次跟踪结果明显不同的是，我们惊奇地发现“背离向下”的行业消失了，36  个子行业中除了6  个子行业“一致向下”和7  个子行业“背离向上”以外，其他23  个子行业均出现销售毛利率和销售利润率的“一致向上”。
        这进一步验证我们上文的观点，价格上涨带动毛利复苏，毛利复苏渐成利润增长主旋律，同时收入的稳定扩张亦促进销售利润率进一步上升，7  个子行业出现“销售毛利率下滑而销售利润率回升”便是典型例证。
        从中长期的产业景气来看，受益于价格的全面上涨，大部分子行业都处在景气范围之中，其中中游行业受益最为明显，背后可能有几点原因。
        一、价格的上涨滞后于成本的上涨，资源价格上涨压力的减轻和产品价格的逐步调整导致利润出现爆发性增长。二、改革滞后的资源定价体系为国内产业在高油价背景下赢得更大的国际竞争力。三、节能减排力度的增强，通过供给约束获得让龙头企业更多的定价权，建材、造纸等行业处于强景气之中。
          从趋势角度看，我们建议密切关注“处于景气之中，销售利润率待创新高”的行业，包括黑色金属矿采选、有色金属矿采选非金属矿采选、食品制造、饮料制造、烟草制造、化学原料及化学制品、化学纤维制造、塑料制品、金属制品、交通运输设备制造、水的生产和供应、燃气生产和供应