市场对银行理财产品的资金分流异常关注
        银行理财产品分流了居民储蓄存款，改变了资金流向，尤其是股市存量资金。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为，前瞻性看未来几个季度，如果股市存在一轮行情，最大的推动力将来自于增量流动性的进入，其中银行理财产品吸纳的资金可能就是增量流动性的源泉之一。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
本轮储蓄资金分流的结构性变化
        2010-2011年的储蓄分流累计规模已超过1.3万亿元，创下近10年储蓄分流的新高。我们认为，结构性推动因素是银行理财业务的快速发展，吸纳了大量的流动性。理财产品独特的期限设计，内生性加剧储蓄存款的季节性波动；理财产品在关键时点的融资，加剧了货币市场流动性的紧张。
资产池模式下理财资金的去向
        资产池理财模式逐渐成为国内银行理财业务的主流运作模式，资金投向一直以来是一个非常敏感的话题。我们预计，超过60%的资金配置在债券、货币市场工具，20%左右的资金配置在信贷类资产或银信合作项目。
        理财资金转化为股市增量流动性的可能性较小
        我们相信，未来几个季度股市流动性最大的改善来自于增量资金的进入。从理财资金回流股市的条件、投资者构成、资金回流顺序来看，我们目前仍然看不到理财资金回流股市的任何迹象。